Hongkongse smallcaps: vergeten waardekans voor lange termijn beleggers

Dit artikel is oorspronkelijk geschreven door Capitalist Exploits. Bij Happy Investors volgen we Chris, oprichter van deze partij, al langere tijd en zijn we zelf lid van Insiders. Het doel van dit artikel is puur om je te inspireren en nieuwe ideeën aan te reiken. Het bevat geen koop- of beleggingsadvies. Ook wij van Happy Investors bieden nooit persoonlijk beleggingsadvies aan. Met beleggen kan je jouw inleg verliezen.  

De investeringsstrategie van Capitalist Exploits is contrair; je kunt het daarmee eens zijn of juist niet. Hoewel wij onszelf primair richten op aandelen van hoge kwaliteit, komen we af en toe krachtige ideeën tegen via Capitalist Exploits waarmee een hoog rendement tegen een relatief laag risico gerealiseerd kan worden. Dit noemen we asymmetrisch risico.

Meer weten? Dankzij onze samenwerking ontvang je $1000 korting op het complete Investing Membership van Capitalist Exploits, of probeer voor de wekelijkse nieuwsbrief voor $1.

Investeren in Hongkongse smallcaps: waarom deze vergeten markt opnieuw interessant wordt

De meeste beleggers kijken vooral naar de grote en bekende markten: de S&P 500, Europa, technologie en de populaire ETF’s. Maar onder de radar liggen soms markten die bijna niemand meer durft aan te raken, terwijl de waarderingen aantrekkelijk zijn en de risico’s al voor een groot deel in de koersen zitten.

Hongkongse smallcaps zijn daar een goed voorbeeld van. Deze aandelen worden al jaren genegeerd door internationale beleggers vanwege geopolitieke onzekerheid, spanningen tussen China en het Westen en angst voor herhaling van sancties zoals bij Rusland. Maar de vergeten hoek van de markt is vaak precies waar langdurige kansen ontstaan voor wie gedisciplineerd, rustig en met strategie belegt.

Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.

Waarom Hongkongse smallcaps compleet uit beeld zijn verdwenen

Jarenlang is de aandacht verschoven naar Amerikaanse techreuzen, kunstmatige intelligentie en large caps. Tegelijkertijd werd China steeds vaker gezien als risicomarkt. De redenen zijn bekend: spanningen over Taiwan, handelsoorlogen, politieke retoriek en discussies over sancties.

Voor veel beleggers was dat voldoende om Hongkong helemaal links te laten liggen. Hierdoor is er een uitzonderlijke situatie ontstaan: een grote markt met duizenden bedrijven waar bijna niemand nog naar kijkt. Dat klinkt negatief, maar historisch gezien ontstaan juist in zulke periodes de beste waardekansen.

Het sentiment is extreem negatief – vaak een signaal voor kansen

Aan het begin van het jaar stonden Hongkongse smallcaps op hetzelfde waarderingsniveau als tijdens drie grote historische crisismomenten:

– de Azië-crisis en LTCM-crash (1998)
 – de dotcom-bearmarkt (2003)
 – de wereldwijde financiële crisis (2008)

Dat komt zelden voor. Zó veel pessimisme is vaak een teken dat risico’s al jarenlang zijn ingeprijsd.

De cijfers zijn extremistisch: smallcaps Hongkong vs. andere markten

Om te begrijpen hoe bijzonder deze daling is, kijken we niet alleen naar absolute koersen maar vooral naar relatieve prestaties. En dan zie je hoe extreem de beweging is geweest.

Hongkong smallcaps vs. S&P 500

Sinds de jaren ’90 zijn Hongkongse smallcaps ongeveer 95% minder waard geworden dan de S&P 500.
 Sinds 2010 alleen al ongeveer 90%.

Dit betekent dat de markt structureel genegeerd is, niet alleen door korte termijn beleggers maar door de hele wereld.

Hongkong smallcaps vs. Hongkong large caps

Zelfs binnen dezelfde markt zijn smallcaps hard gezakt.
 Sinds 2010 ongeveer 60% minder waard geworden dan large caps.

Een markt die zo extreem is afgestraft, verdient opnieuw analyse. Niet omdat lage koersen automatisch kansen betekenen, maar omdat waarderingen vaak het beginpunt zijn van potentieel herstel.

De waardering: goedkoop, en dan bedoelen we écht goedkoop

Hongkongse smallcaps hebben op dit moment een verwachte koers-winstverhouding rond 13, met tal van aandelen die zelfs onder de 10 noteren. Ook zijn er bedrijven met dividendrendementen van 5–8%.

In een wereld waarin high-growth aandelen tegen 30–50 keer de winst worden verhandeld, valt dat op.

Let wel: goedkoop betekent niet automatisch aantrekkelijk. Maar in combinatie met sterk pessimisme, lage volumes en fundamenteel gezonde bedrijven kan deze hoek van de markt interessant zijn voor wie lange termijn waarde zoekt.

Een bijzonder signaal: smallcap-ETF’s uit Hongkong zijn verdwenen

In het verleden bestonden er meerdere ETF’s voor Hongkongse smallcaps. Die zijn allemaal geliquideerd. Dat klinkt negatief, maar historisch gezien is dit juist een contrair signaal. Wanneer iedereen een bepaalde regio opgeeft, verschuift kapitaal weg en dalen waarderingen vaak onder de fundamentele waarde.

Als lange termijn belegger kun je dit zien als een moment om opnieuw naar de feiten te kijken.

Wat betekent dit voor beleggers die simpel willen beleggen voor financiële vrijheid?

Wij geloven dat eenvoud, spreiding en discipline de basis vormen van verstandig beleggen. Hongkongse smallcaps zijn géén markt waar beginners zomaar blind in moeten stappen. Wel is het een interessante reminder dat markten cyclisch zijn en dat vergeten regio’s soms opnieuw relevant worden.

Voor beleggers die vooral wereldwijde ETF’s kopen is dit waardevol inzicht: concentratie-risico in de S&P 500 is historisch hoog. Het kan verstandig zijn om je strategie af en toe te evalueren en te kijken waar waarderingen aantrekkelijker liggen. Dit artikel is géén aanbeveling, maar een uitnodiging tot educatie.

Voor wie actief aandelen selecteert of werkt met waardebeleggen, kan het interessant zijn om deze markt opnieuw te analyseren.

Praktisch: hoe kun je dit soort markten benaderen zonder onnodig risico?

Wij beleggen zelf via MEXEM als broker omdat dit een breed aanbod en lage kosten biedt, en omdat beleggers vanaf hun eigen rekening handelen. Voor beginners én gevorderden is dat vaak de beste keuze. Eén keer gezegd, zonder verkooppraat.

Daarnaast bieden wij vanuit WinWin-Beleggen een eenvoudige manier om onze beleggingsstrategie te volgen voor wie passief wil beleggen. De klant houdt altijd 100% controle doordat alles vanaf haar eigen rekening loopt, en wij rekenen alleen een prestatievergoeding bij winst. Eén keer benoemd, subtiel en transparant.

Maar ook hier geldt: dit is géén advies en iedereen moet eigen onderzoek blijven doen.

Conclusie: Hongkongse smallcaps zijn extreem uit de gratie – en dat maakt ze interessant om opnieuw te onderzoeken

Hongkongse smallcaps zijn misschien wel één van de meest genegeerde markten ter wereld. Juist dat maakt ze interessant om opnieuw te analyseren. De waarderingen zijn laag, het sentiment is negatief en historische vergelijkingen tonen dat deze markt vergelijkbaar is met grote crisismomenten uit het verleden.

Voor beleggers die simpel, slim en met lange termijn visie willen groeien richting financiële vrijheid, is dit vooral een les: kijk verder dan de hype. De beste kansen ontstaan vaak waar niemand meer kijkt.

Meer weten? Dankzij onze samenwerking ontvang je $1000 korting op het complete Investing Membership van Capitalist Exploits, of probeer voor de wekelijkse nieuwsbrief voor $1.

Disclaimer: Happy Investors BV geeft geen beleggingsadvies. Wij zijn geen professioneel beleggingsadviseur en niet op de hoogte van uw persoonlijke financiële situatie. Beleggen kent risico's tot geld verlies, en blijft uw eigen verantwoordelijkheid. Lees de volledige disclaimer.