Top 5 Sterke Obligaties September 2026: Rendement, Kosten en Risico’s in 2026
Obligaties via Mintos kunnen interessant zijn voor beleggers die naast aandelen en ETF’s rente-inkomsten en spreiding zoeken. Coupons van 9%, 11% of 13% vallen daarbij op, maar een hoge rente vertelt slechts een deel van het verhaal.
Minstens zo belangrijk zijn kredietkwaliteit, aankoopprijs, schuldpositie, zekerheden, looptijd en liquiditeit. De vijf voorbeelden hieronder laten zien waarom obligaties met vergelijkbare coupons toch een totaal ander risico- en rendementsprofiel kunnen hebben.
Hoe Werkt Beleggen In Obligaties Via Mintos?
Via Mintos kun je beleggen in directe obligaties en obligatiegedekte effecten. Bij een directe obligatie beleg je rechtstreeks in een obligatie of fractie daarvan. Bij obligatiegedekte effecten loopt de blootstelling via een onderliggende obligatie binnen een aparte juridische structuur.
Mintos toont per product onder meer coupon, looptijd, prijs, betalingsschema, type blootstelling en risico-informatie.
👉Meer weten over de basis? Bekijk onze uitgebreide Mintos obligaties uitleg.
5 Voorbeelden Van Obligaties Via Mintos Geanalyseerd
De verschillen tussen obligaties worden pas echt duidelijk wanneer wij concrete voorbeelden naast elkaar leggen. Binnen Mintos zien wij op hetzelfde moment coupons van ongeveer 9% tot 13%, maar ook verschillende looptijden, aankoopprijzen, zekerheden en terugbetalingsstructuren.
Juist daarom is de hoogste coupon niet automatisch de aantrekkelijkste verhouding tussen rendement en risico. Bij iedere obligatie kijken wij minimaal naar de onderneming, financiële positie, positie van obligatiehouders, looptijd, coupon, aankoopprijs en het daadwerkelijke rendement tot vervaldatum.
De voorbeelden zijn momentopnames uit 2026. Coupons, prijzen en rendementen kunnen veranderen. De Mintos Risk Score gebruiken wij daarbij alleen als aanvullende indicator; deze is geen officiële kredietrating.
Onderstaande vijf voorbeelden laten die verschillen goed zien. De getoonde cijfers zijn momentopnames en kunnen veranderen.
👉Mintos verder bekijken? Via onze link kun je de actuele voorwaarden bekijken en met code GO-HAPPY profiteren van een welkomstbonus tot €350.
Obligatievoorbeeld 1. City Service Jul 2030: Sterke Terugkerende Omzet, Maar Hogere Schuld
City Service is een aanbieder van facilitymanagementdiensten met activiteiten die vooral in Litouwen en Letland liggen. De obligatie loopt tot juli 2030 en werd op Mintos aangeboden als een directe, senior gedekte obligatie.
Op het moment van de analyse bedroeg de coupon 9,5%. Deze rente is variabel en bestaat uit 7% plus driemaands Euribor. De obligatie noteerde rond 101,8% van de nominale waarde, waardoor het rendement tot vervaldatum rond 9,0% lag. De Mintos Risk Score bedroeg 56 van de 100.
Dit voorbeeld laat meteen zien waarom coupon en rendement niet hetzelfde zijn. Wie boven 100% koopt, betaalt meer dan de nominale waarde die uiteindelijk wordt afgelost. Daardoor ligt de YTM hier onder de coupon.
Wat spreekt in het bedrijfsprofiel aan?
City Service heeft een relatief voorspelbaar bedrijfsmodel. Circa 90% van de omzet is terugkerend of herhalend en binnen het residentiële segment ligt de klantretentie volgens de beschikbare informatie boven 99%. Het bedrijf heeft bovendien een sterke positie in de Litouwse markt voor woningbeheer.
Na de overname van Axioma kwam de pro-forma omzet voor 2025 uit rond €189 miljoen, bij ongeveer €19 tot €21 miljoen EBITDA. Dat geeft de onderneming een redelijke operationele schaal en een bedrijfsmodel dat minder conjunctuurgevoelig kan zijn dan bijvoorbeeld luchtvaart of consumentenkrediet.
Waar zit het belangrijkste risico?
Het zwaartepunt ligt bij de balans. De netto schuld ten opzichte van de kern-EBITDA lag volgens de analyse rond 4,5 keer, terwijl de historische leverage veel lager lag. De rentedekking bedroeg ongeveer 2,4 keer en de pro-forma equity ratio slechts circa 15%.
Daar komt een belangrijke nuance bij. De obligatie is weliswaar senior secured, maar de zekerheden bestaan voornamelijk uit aandelenpanden, vorderingen en garanties van groepsmaatschappijen. Er is geen grote hoeveelheid tastbaar onderpand. Bovendien staat een super-senior kredietfaciliteit van €10 miljoen bij uitwinning vóór de obligatiehouders.
Daarmee is City Service een goed voorbeeld van waarom het label "gedekt" alleen onvoldoende informatie geeft. De kwaliteit van het onderpand en de totale schuldstructuur zijn minstens zo belangrijk.
Ook kan de obligatie vervroegd worden afgelost. Bij aankoop boven pari kan zo'n call invloed hebben op het gerealiseerde rendement.
Obligatievoorbeeld 2. Credifiel Oct 2028: 13,1% YTM, Maar Een Andere Juridische Structuur
Credifiel laat een heel ander profiel zien. Het gaat om blootstelling aan een Mexicaanse financiële onderneming, met een looptijd tot oktober 2028.
Op Mintos werd een rendement tot vervaldatum van ongeveer 13,1% getoond. De coupon bedroeg 10,3% en was variabel opgebouwd uit 8% plus driemaands Euribor. Couponbetalingen vinden ieder kwartaal plaats en de Mintos Risk Score stond op 78.
Een eerste opvallend punt is dat de YTM aanzienlijk hoger ligt dan de coupon. Dat betekent dat het verwachte rendement niet alleen uit de couponbetalingen komt, maar ook wordt beïnvloed door de aankoopvoorwaarden en terugbetalingen.
Geen directe obligatieblootstelling
Bij Credifiel staat het type blootstelling vermeld als door obligaties gedekte effecten. Dat is wezenlijk anders dan een directe obligatie zoals bij City Service, Trustly of AirX.
De belegger heeft in dat geval blootstelling via een effect waaronder een onderliggende obligatie ligt. Daardoor willen wij niet alleen de kredietwaardigheid van Credifiel begrijpen, maar ook de juridische structuur van het product.
Ook staat de onderliggende obligatie als ongedekt vermeld. Er zijn dus geen specifieke activa die dezelfde vorm van zekerheid bieden als bij een senior gedekte obligatie.
Interessant is het aflossingsschema
Credifiel lost de hoofdsom volgens het getoonde betalingsschema geleidelijk af. Er stond ieder kwartaal ongeveer €11.000 aan aflossing gepland, naast de rente.
Dat verschilt sterk van een klassieke bullet-obligatie waarbij vrijwel de volledige hoofdsom pas op de einddatum wordt terugbetaald.
Als alle betalingen volgens schema plaatsvinden, neemt de uitstaande blootstelling daardoor geleidelijk af. Tegelijkertijd blijft iedere toekomstige aflossing afhankelijk van het vermogen van de onderneming om daadwerkelijk te betalen.
Voor ons is Credifiel daarmee vooral een goed voorbeeld van een belangrijke obligatieles: een YTM van 13,1% zegt zonder inzicht in de onderliggende structuur, zekerheden en aflossingen nog relatief weinig.
Obligatievoorbeeld 3. Easy Debt Sep 2028: Hoge YTM Door Een Koers Onder Nominale Waarde
Easy Debt valt vooral op door het verschil tussen coupon, marktprijs en rendement.
De obligatie had in de getoonde positie een coupon rond 13%, terwijl het rendement tot vervaldatum ongeveer 16,3% bedroeg. De marktprijs lag rond €93,85 per €100 nominale waarde, oftewel ongeveer 6,15% onder pari.
Hier werkt de prijs juist in het voordeel van de YTM.
Wanneer een obligatie onder €100 wordt gekocht en uiteindelijk tegen €100 wordt afgelost, ontstaat naast de couponinkomsten ook potentieel koersrendement. Uiteraard alleen wanneer de uitgevende partij daadwerkelijk volledig aflost.
De hoge YTM heeft dus een reden
Een rendement van 16,3% moeten wij niet zien als een losstaand rentepercentage. De marktprijs onder pari kan erop wijzen dat beleggers een hogere vergoeding verlangen voor krediet-, liquiditeits- of andere risico's.
Easy Debt is actief in onder meer schuldbeheer en incasso, vastgoed- en bedrijfsbeheer en diensten voor verzekeraars. De kasstromen van de Note zijn afhankelijk van betalingen op de onderliggende obligatie van UAB Easy Debt Service.
Het aangeleverde productdocument classificeert het product in risicoklasse 5 van 7 en vermeldt expliciet dat volledig of gedeeltelijk kapitaalverlies mogelijk is bij een kredietgebeurtenis. Ook wordt benadrukt dat tussentijds verkopen niet altijd eenvoudig hoeft te zijn.
Bij verkoop op de secundaire markt wordt in het document bovendien een vergoeding van 0,85% genoemd.
Dit is daarom misschien wel het duidelijkste voorbeeld van de vijf waarom een hoog verwacht rendement altijd samen moet worden bekeken met kredietrisico en marktprijs. Een YTM boven 16% ontstaat doorgaans niet omdat de markt nauwelijks risico ziet.
👉Meer informatie over Mintos? Tip: gebruik onze kortingscode GO-HAPPY voor een welkomstbonus tot €350.
Obligatievoorbeeld 4. Trustly Holding Oct 2030: Dezelfde Obligatie, Een Ander Rendement Door De Aankoopprijs
Trustly Holding is interessant omdat hier zichtbaar wordt hoeveel invloed de aankoopprijs op het rendement heeft.
Trustly is een Zweedse betaaldienstverlener die zich richt op directe bankbetalingen. De obligatie loopt tot oktober 2030, is senior gedekt en heeft een variabele coupon van 6,75% plus driemaands Euribor. Op het getoonde moment kwam de coupon uit rond 9,1%.
De Mintos Risk Score bedroeg 55.
De nominale waarde van de volledige obligatie bedraagt €100.000, maar via Mintos kan een belegger slechts een fractie daarvan bezitten.
Waarom zagen wij rendementen van zowel 9,5% als 11,4%?
In de getoonde portefeuille kwamen twee posities in exact dezelfde Trustly-obligatie voor, maar met verschillende rendementen tot vervaldatum.
Bij de ene positie stond ongeveer 11,4%, terwijl een andere rond 9,5% noteerde.
Dat verschil ontstaat doordat obligaties tegen verschillende marktprijzen kunnen worden gekocht. Wie dezelfde toekomstige kasstromen goedkoper koopt, realiseert bij gelijkblijvende betalingen een hogere YTM.
Dit is een belangrijke praktische les. Wij kunnen dezelfde onderneming, dezelfde coupon en dezelfde einddatum hebben, maar toch een ander verwacht rendement realiseren afhankelijk van onze instapprijs.
Ook call-risico speelt mee
Trustly mag de obligatie onder vooraf bepaalde voorwaarden vóór 2030 aflossen. De call-prijs daalt daarbij in de loop van de tijd richting 100%.
Dat maakt de aankoopprijs extra belangrijk. Wanneer wij een obligatie tegen een forse premie kopen en de uitgever vervolgens eerder aflost, kan een deel van die premie verloren gaan.
Daarom kijken wij bij callable obligaties naast de YTM altijd naar de mogelijke aflossingsdata en aflossingsprijzen.
Trustly laat daarmee zien dat goede obligatieanalyse niet alleen draait om de onderneming. Ook de prijs waartegen wij de schuld kopen bepaalt uiteindelijk onze verhouding tussen risico en potentieel rendement.
Obligatievoorbeeld 5. AirX Group Sept 2028: 13% Coupon, Maar Slechts 11,8% YTM
AirX Group is het tegenovergestelde voorbeeld van Easy Debt.
Deze Maltese luchtvaartonderneming heeft een senior gedekte obligatie die loopt tot september 2028. De coupon bedraagt een vaste 13% en wordt halfjaarlijks betaald. De Mintos Risk Score stond op 66.
Op het eerste gezicht springt vooral die coupon van 13% eruit. Toch bedroeg het rendement tot vervaldatum op dat moment ongeveer 11,8%.
De reden zien wij bij de prijs: de schone marktprijs lag rond 102,1% van de nominale waarde. In de getoonde positie lagen de gewogen gemiddelde kosten zelfs rond 106,1%.
Een hoge coupon betekent dus niet automatisch een hoog rendement
Wie €106 betaalt voor een obligatie die uiteindelijk tegen €100 wordt afgelost, krijgt weliswaar hoge couponbetalingen, maar verliest bij volledige aflossing een deel van de betaalde premie.
Dat drukt het totale rendement.
Easy Debt en AirX illustreren daarmee samen perfect hoe obligatieprijzen werken:
Bij Easy Debt lag de koers onder pari en was de YTM hoger dan de coupon. Bij AirX lag de koers boven pari en was de YTM juist lager dan de coupon.
Daarnaast speelt het bedrijfsrisico een belangrijke rol
AirX opereert in de luchtvaartsector. Die sector is gevoeliger voor economische omstandigheden, financieringskosten, brandstofprijzen en schommelingen in de vraag dan bijvoorbeeld het relatief terugkerende facilitymanagementmodel van City Service.
De senior gedekte structuur kan de positie van obligatiehouders verbeteren, maar neemt het ondernemings- en kredietrisico niet weg.
Juist bij een coupon van 13% willen wij daarom begrijpen waarom een onderneming bereid is deze relatief hoge financieringskosten te betalen.
Wat Leren Deze 5 Mintos-Obligaties Ons?
De vijf voorbeelden laten zien dat een hoge coupon niet automatisch een aantrekkelijker rendement betekent. City Service, Credifiel, Easy Debt, Trustly en AirX verschillen sterk in kredietrisico, zekerheden, looptijd, aflossing en aankoopprijs.
Kijk daarom niet alleen naar de rente, maar vooral naar YTM, financiële gezondheid, schuldpositie, zekerheden, liquiditeit en eventuele vervroegde aflossing. Juist die combinatie bepaalt of het verwachte rendement voldoende compensatie biedt voor het risico.
Conclusie: Zijn Obligaties Via Mintos Interessant?
Obligaties via Mintos kunnen interessant zijn voor beleggers die rente-inkomsten en extra spreiding zoeken. De praktijkvoorbeelden laten tegelijk zien dat coupon, YTM, aankoopprijs, schuldpositie en zekerheden sterk kunnen verschillen.
De kern is daarom eenvoudig: kijk nooit alleen naar de hoogste rente. Beoordeel vooral of het verwachte rendement past bij het kredietrisico, de voorwaarden en de liquiditeit. Spreiding en behoud van kapitaal blijven belangrijker dan het najagen van de hoogste coupon.
👉Meer informatie over Mintos? Tip: gebruik onze kortingscode GO-HAPPY voor een welkomstbonus tot €350.
Disclaimer: Happy Investors BV geeft geen beleggingsadvies. Wij zijn geen professioneel beleggingsadviseur en niet op de hoogte van jouw persoonlijke financiële situatie. Beleggen kent risico's tot geld verlies, en blijft uw eigen verantwoordelijkheid. Lees de volledige disclaimer. Dit artikel kan affiliate links bevatten, dit zijn partnerlinks waarvoor wij eventueel een vergoeding krijgen voor klikgedrag. Dit kost jou niks extra’s (vaak krijg je zelfs korting via onze links).
