Rocket Lab aandelen analyse: Lucht- en ruimtevaartbedrijf met sterke groei, innovaties en 28,7% opwaarts potentieel. Analyse van de toekomst van Rocket Lab en kansen in de ruimtevaartsector.

Dit artikel is oorspronkelijk geschreven door Freedom24, een beleggingsplatform. Dit beleggingsidee wordt u aangeboden als onderdeel van de aanvullende dienst “Beleggingsonderzoek en financiële analyse” in overeenstemming met Licentie 275/15. Dit idee bevat op geen enkele wijze koop- noch beleggingsadvies. Ook wij van Happy Investors bieden nooit persoonlijk beleggingsadvies aan. Met beleggen kan je jouw inleg verliezen.

Bekijk hier meer informatie over Freedom24.

Over Rocket Lab USA, een lucht- en ruimtevaartbedrijf

Rocket Lab USA, Inc. (RKLB) is een lucht- en ruimtevaartbedrijf dat lanceerdiensten verleent aan klanten en kleine en middelgrote raketten, ruimtevaartuigen, voortstuwingssystemen en andere apparatuur voor de ruimtevaartindustrie ontwerpt en produceert. De activiteiten van het bedrijf zijn onderverdeeld in twee hoofdsegmenten:

• Launch Services - Ladingdiensten naar een baan om de aarde voor zowel individuele missies als op een RideShare-model (levering van meerdere kleine ruimtevaartuigen van verschillende klanten als onderdeel van een enkele ladingseenheid).
• Space Systems - Ontwerpdiensten, beheer van ruimteprogramma's, productie van ruimtevaartuigen en componenten.

Analyse Rocket Lab USA aandelen

• De ruimtevaarteconomie zal naar verwachting groeien met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 9% tot $ 1,79 biljoen in 2035.
• De recente toespraak van Donald Trump tot het Amerikaanse Congres toonde een toegenomen nationale interesse in de ruimte, wat een positief effect zou kunnen hebben op de ruimtevaartsector.
• Rocket Lab voorspelt dat het aantal ruimtevaartuigen dat het ontwikkelt voor NASA en de private sector zal verviervoudigen tot ongeveer 160 tegen het einde van de zomer van 2025.
• Rocket Lab is steeds vaker betrokken bij ambitieuze ruimtemissies. De succesvolle landing van het ruimtevaartuig Blue Ghost begin maart 2025 werd bijvoorbeeld uitgevoerd met software van Rocket Lab.
• In 2025 wil Rocket Lab een nieuw project lanceren om zijn eigen goedkope Flatellite-satellieten te produceren, waar waarschijnlijk vraag naar zal zijn vanwege hun compacte formaat.
• Het bedrijf plant later dit jaar de eerste lancering van zijn Neutron middelgrote klasse herbruikbare draagraket. De infrastructuur die nodig is voor deze lancering is bijna voltooid.

Waarom Rocket Lab USA Inc aandelen kopen?

Reden 1: Gunstige situatie in de sector

Rocket Lab USA is een lucht- en ruimtevaartbedrijf dat gespecialiseerd is in de levering van vracht aan de ruimte en in de ontwikkeling en productie van diverse apparatuur voor de behoeften van de ruimtevaartindustrie. Het bedrijf is actief in twee segmenten: Launch Services (ruimtelanceringsdiensten) en Space Systems (onderdelen voor ruimtevaartuigen). Het diagram hieronder toont de inkomstenstructuur van het bedrijf afhankelijk van het segment.

Binnen Space Systems ontwerpt en produceert het bedrijf kleine ruimtevaartuigen onder de algemene namen PHOTON, PIONEER, LIGHTNING en EXPLORER, en zal het binnenkort beginnen met de massaproductie van Flatellite-satellieten (zie details hieronder). Daarnaast produceert Rocket Lab software en diensten voor ruimtevaartuigen, evenals composietstructuren, straalwielen, ster trackers, radio's, zonnepanelen, hoogspanningsbatterijen en andere apparatuur.

In het segment Launch Services biedt het bedrijf diensten aan om kleine ruimtevaartuigen met een gewicht tot 300 kg in een lage baan om de aarde te brengen met zijn vlaggenschip, de Electron draagraket.

Met deze diversificatie van diensten bedient Rocket Lab nu bijna alle ruimtevaart gerelateerde eindmarkten, wat het bedrijf een aanzienlijk potentieel biedt.

Het analysebedrijf Mckinsey verdeelt alle ruimtevaart gerelateerde economische sectoren (de zogenaamde ruimtevaarteconomie) in twee categorieën. De Backbone-categorie omvat zowel traditionele satelliet technologieën en de ontwikkeling van lanceervoertuigen, als smallere en opkomende sectoren, zoals de productie van farmaceutische producten en specifieke materialen in het International Space Station (ISS). De tweede Reach-categorie omvat producten en diensten die bedrijven helpen hun inkomsten te verhogen door de toepassing van geo positionering en communicatietechnologieën die gebruikmaken van satellietsystemen.

Mckinsey schat dat beide gebieden van de ruimte-economie een aanzienlijk groeipotentieel hebben, wat zou moeten leiden tot een uitbreiding van de respectieve markten. Mckinsey voorspelt dat tegen 2035 de gecombineerde Backbone en Reach $1,79 biljoen zullen bereiken, wat een CAGR van 9% betekent.

Naast gunstige trends in belangrijke markten kan de ontwikkeling van Rocket Lab een impuls krijgen door de initiatieven van de nieuwe Amerikaanse regering. Tijdens zijn toespraak tot het Congres op 5 maart kondigde de Amerikaanse president Donald Trump aan dat de staat van plan is om de verovering van nieuwe grenzen van de wetenschap te bevorderen, namelijk de levering van mensen naar Mars en verder weg gelegen ruimtes. Deze ambitieuze plannen van de Amerikaanse overheid zijn in de eerste plaats gunstig voor SpaceX van Elon Musk, maar de uitvoering ervan is onmogelijk zonder de betrokkenheid van andere bedrijven in de sector. Gezien zijn brede profiel kan Rocket Lab waarschijnlijk profiteren van de groeiende belangstelling voor de ruimte op federaal niveau.

Daarnaast heeft Trump herhaaldelijk verklaard dat er extra investeringen nodig zijn in hypersonische technologieën om de Amerikaanse “Iron Dome” te creëren. Rocket Lab heeft een veelbelovend voertuig voor dit doel - een aangepaste Electron-raket genaamd HASTE, die in plaats van een nuttige lading een faciliteit draagt voor het testen van hypersonische technologieën. Gezien de bestaande ervaring kan Rocket Lab aanspraak maken op uitbreiding van de samenwerking met de staat op dit gebied.

Tegen deze gunstige achtergrond heeft Rocket Lab ambitieuze plannen voor 2025. Het bedrijf wil minstens 20 raketten lanceren, tegenover 16 in 2024, en sluit niet uit dat het aantal lanceringen zal toenemen als de omstandigheden dat rechtvaardigen. De orderportefeuille van het bedrijf aan het einde van 2024 bedraagt meer dan 1 miljard dollar, waarvan bijna de helft vorig jaar werd geboekt.

Zoals het management van het bedrijf opmerkte tijdens een conference call met investeerders, is Rocket Lab bezig een contract van $500 miljoen af te sluiten met het Amerikaanse Defense Advanced Research Projects Agency, wat het profiel van het bedrijf en de banden met de publieke sector verder zou kunnen versterken.

Tegen deze achtergrond verwacht Rocket Lab een omzet voor Q1 2025 tussen $117 en $123 miljoen, wat een groei betekent van ongeveer 29% ten opzichte van Q1 2024.

Wij geloven dus dat Rocket Lab, dankzij zijn uitgebreide ontwikkelingsportfolio, grote marktvraag en toenemende frequentie van lanceringen van nuttige ladingen, vol vertrouwen zal doorgaan met het opschalen van het bedrijf. Dit zal op zijn beurt een positieve invloed hebben op de marktkapitalisatie van het bedrijf.

TIP: Wil je de laagste transactiekosten met beleggen? Wij beleggen zelf via MEXEM, deze broker is zowel zeer goedkoop als uitgebreid met een groot aanbod van aandelen, ETF’s, opties, etc. en veel functies. Na jarenlang beleggen bij DEGIRO zijn we deels overgestapt. DEGIRO is relatief goedkoop voor ETF’s kopen in eurovaluta. MEXEM is relatief heel goedkoop voor internationale aandelen zoals uit Amerika. Het kan echter zijn dat een andere broker beter bij jouw past, maar uit onze jarenlange ervaring zijn dit de twee betere keuzes voor zowel Nederlander als Belgie.

 Naast aandelen en ETF’s kan je ook investeren in crypto. Wij zijn hier geen voorstander van, maar dat is persoonlijk. Wil je toch investeren in crypto? Doe dit dan zo veilig mogelijk. Kies voor betrouwbare cryptobrokers zoals Bitvavo en Finst. Vergelijk zelf en doe goed onderzoek naar wat voor jou het beste beleggingsplatform is. En let op dat je jouw geld met beleggen kan verliezen, dus wees verstandig. Hoe hoger het risico, hoe groter de kans op verlies.

Reden 2. Toekomstige ontwikkelingen

Een belangrijk onderdeel van de investeringsthese van Rocket Lab is de deelname van het bedrijf aan projecten om fundamenteel nieuwe producten en diensten te creëren en de daaropvolgende tegeldemaking ervan.

Zoals tijdens de conference call met investeerders werd opgemerkt, had Rocket Lab in februari 2025 40 ruimtevaartuigen in verschillende stadia van ontwikkeling en productie, en het bedrijf is van plan om dat aantal tegen het einde van de zomer te verviervoudigen.

Onder deze voertuigen bevinden zich twee ruimtesatellieten, Blue en Gold, die door Rocket Lab zijn gebouwd in opdracht van NASA voor de Escape and Plasma Acceleration and Dynamics Explorers (EscaPADE) missie. De missie, die dit jaar gelanceerd moet worden, houdt in dat twee satellieten van Rocket Lab in een baan om Mars worden gebracht om plasma- en magnetische velden rond de Rode Planeet te meten.

Een ander interessant Rocket Lab project was de succesvolle maanlanding van Firefly Aerospace's Blue Ghost ruimtevaartuig op 2 maart. De MAX Flight- en MAX Ground Data-software van Rocket Lab zorgde voor de besturing, telemetrie, autonome sequencing, foutbeveiliging en vele andere kritieke functies voor alle fasen van de missie, inclusief afdaling en landing. Daarnaast voorzag Rocket Lab de Blue Ghost landingsmodule van drie zeer efficiënte zonnepanelen om de missie voor de vereiste duur draaiende te houden.

Een van de veelbelovende ontwikkelingen van Rocket Lab, die zich in het beginstadium van realisatie bevinden, is het project om een nieuw type Flatellite-satellieten te maken. Zoals het management van het bedrijf opmerkte tijdens de recente conference call, heeft de langdurige samenwerking met satellietconstellatiebeheerders Rocket Lab in staat gesteld om hun behoeften beter te begrijpen en een massale, efficiënte en betaalbare satelliet te ontwikkelen voor het oplossen van taken op het gebied van communicatie en navigatie.

Het bedrijf schat dat de belangrijkste toepassingen van Flatellite zullen bestaan uit veilige communicatie met lage latentie, hogesnelheidsconnectiviteit en remote sensing voor de nationale veiligheid, defensie en commerciële markten. Het revolutionaire karakter van de satelliet is te danken aan zijn architectuur: hij zal plat zijn, waardoor hij zowel eenvoudig als goedkoop in een baan om de aarde gelanceerd kan worden.

Zoals je op de afbeeldingen hieronder kunt zien, kunnen de Flatellite-voertuigen op elkaar gestapeld worden wanneer ze in het lanceervoertuig geplaatst worden, waardoor meer dan 10 apparaten tegelijkertijd in een baan om de aarde gelanceerd kunnen worden. Het is vermeldenswaard dat Rocket Lab in staat zal zijn om ze te lanceren op zijn eigen Neutron draagraket wanneer het begint met seriële lanceringen.

Zoals het management van Rocket Lab tijdens het gesprek opmerkte, zal de volledige lancering van Flatellite het bedrijf dichter bij zijn strategische doel brengen om een eigen satellietconstellatie te bouwen. Hierdoor kan Rocket Lab zijn positie versterken in zowel de markt voor ruimtevaartproducten als de markt voor ruimtediensten, die in de toekomst nog hogere groeicijfers kunnen laten zien.

Rocket Lab integreert zichzelf dus verder in de ruimtevaartindustrie en wordt een onmisbare deelnemer aan de meest ambitieuze projecten. Zowel NASA als de toonaangevende commerciële spelers in de sector zien Rocket Lab als een betrouwbare partner die herhaaldelijk heeft bewezen te kunnen voldoen aan de meest complexe behoeften van klanten op het gebied van ruimtevaarttechnologie.

Reden 3. Op weg naar de lancering van Neutron

Zoals gezegd kan Rocket Lab's paradepaardje, de Electron draagraket, ladingen tot 300 kg in een baan om de aarde brengen, waarmee het bedrijf toegang heeft tot een belangrijk maar beperkt marktsegment. Om verder te gaan en te voldoen aan een breder scala van behoeften op het gebied van ruimteverkenning, ontwikkelt Rocket Lab zijn eigen Neutron draagraket voor zware lasten met een laadvermogen tot 15 ton.

Het voertuig zal worden uitgerust met een herbruikbare eerste trap, waardoor de productiekosten zullen dalen en de marges zullen toenemen. Volgens het management van het bedrijf is de eerste lancering van Neutron gepland voor H2 2025. Het doel van de eerste missie zal zijn om het voertuig in een baan om de aarde te brengen, maar Rocket Lab geeft toe dat dit misschien niet de eerste keer lukt.

Aan de andere kant heeft het bedrijf uitgebreide ervaring met lanceringen van Electron - het heeft al meer dan 60 missies op zijn naam staan, waaronder zowel succesvolle als mislukte missies. De grondige kennis van de industrie en de mogelijke technische uitdagingen vergroten de kans dat de eerste Neutron-lancering een succes wordt.

Zoals het management heeft opgemerkt , streeft Rocket Lab ernaar om in 2026 minstens drie lanceringen uit te voeren met de nieuwe draagraket, die mogelijk al commerciële lanceringen zijn in plaats van testlanceringen.

Om deze doelen te bereiken is Rocket Lab actief bezig met het ontwikkelen van de benodigde infrastructuur. Met name op de nieuwe lanceerbasis Launch Complex 3 in Virginia, die speciaal is gebouwd voor lanceringen met de Neutron, waren eind februari alle belangrijke onderdelen operationeel, waaronder brandstofopslag, de draagraket en andere kritieke onderdelen.

Natuurlijk hangt het succes van de Neutron-missie direct af van het belangrijkste element, de Archimedes-motor. Volgens schattingen van het management van Rocket Lab heeft het bedrijf echter ook op dit gebied aanzienlijke vooruitgang geboekt . Om de paar dagen vinden er “hete” tests van de motor plaats en een recente upgrade heeft het gewicht met 200 kg verlaagd, waardoor het laadvolume van de draagraket is toegenomen.

Het afgelopen jaar heeft Rocket Lab dus aanzienlijke vooruitgang geboekt in de ontwikkeling en voorbereiding van de lancering van de nieuwe Neutron zware draagraket. Op dit moment liggen de moeilijkste fasen achter ons en heeft het bedrijf de eindstreep bereikt. Wij denken dat in het geval van een succesvolle lancering in het tweede halfjaar van 2025, het aandeel Rocket Lab zou kunnen worden opgewaardeerd.

Financiële analyse Rocket Lab USA aandelen

De financiële resultaten van Rocket Lab voor 2024 kunnen als volgt worden samengevat:

• De omzet bedroeg $ 436,21 miljoen, een stijging van 78,34% ten opzichte van 2023.
• De brutowinst steeg van 51,41 miljoen dollar naar 116,15 miljoen dollar. De marge op de index steeg van 21,02% naar 26,63%.
• Het verlies op Adj. EBITDA steeg van -$90,86 miljoen naar -$96,94 miljoen.
• Het nettoverlies bedroeg -$190,18 miljoen tegenover -$182,57 miljoen vorig jaar.

De inkomsten van het bedrijf stegen door de groei van het aantal lanceringen in 2024 en door de groei in de productie van ruimtevaartuigen. Opmerkelijk is dat het operationele verlies voornamelijk te wijten is aan de hoge R&D-kosten voor de Neutron-draagraket. Zodra Rocket Lab de ontwikkeling van de raket afrondt en begint met seriële commerciële lanceringen, zou het de inkomsten sterk moeten verhogen en de kosten moeten verlagen, waardoor het bedrijf een positieve winst zal behalen en goede operationele marges zal vertonen.

• Aan het einde van 2024 daalde de operationele kasuitstroom tot -$48,89 miljoen van -$98,87 miljoen aan het einde van 2023.
• De vrije kasuitstroom daalde van -$153,57 miljoen naar -$115,98 miljoen.

De operationele en vrije kasuitstroom daalden voornamelijk door een toename van het werkkapitaal.

Rocket Lab heeft een gezonde balans:

• De totale schuld is $436,21 miljoen.
• Kasequivalenten en korte termijninvesteringen zijn goed voor $418,99 miljoen.

Door de voortdurende uitstroom van operationele kasmiddelen kan het bedrijf problemen krijgen met de schuldendienst. Met de huidige cashbuffer heeft Rocket Lab echter genoeg middelen voor nog ongeveer drie operationele jaren, waarin het bedrijf een positieve cashflow zou moeten gaan genereren om financieel duurzaam te worden. Het is ook vermeldenswaard dat het grootste deel van de schuldportefeuille van Rocket Lab bestaat uit converteerbare obligaties die aflopen in 2029, wat betekent dat ze de schuldenlast van het bedrijf de komende jaren niet veel onder druk zullen zetten.

TIP: wil je ook eenvoudig en passief beleggen in vastgoed en alternatieven voor risicospreiding? Bekijk dan eens Nederlandse vastgoedfondsen zoals SynVest, Corum Investments, en Vondellaan Vastgoed. Dit kan een mooie aanvulling zijn op een gediversifieerde beleggingsportfolio, met een gemiddeld rendement van circa 6  tot 9% afhankelijk van de tijdsperiode.

Ook Capler, een nieuw Nederlands fonds voor niet-beursgenoteerde bedrijven, kan mogelijk interessant zijn met een gemiddeld rendement vanaf circa 9%.

Waardering Rocket Lab USA aandelen

Op dit moment kan Rocket Lab vanwege operationele verliezen alleen worden gewaardeerd op EV/Sales, wat 19,86x is. Naar onze mening is deze waardering relatief laag. SpaceX kon bijvoorbeeld in juni van dit jaar aandelen verkopen tegen een waardering van $350 miljard. Tegelijkertijd is de kapitalisatie van Rocket Lab ongeveer $8,6 miljard, oftewel ~2,5% van de waarde van SpaceX. Dat gezegd hebbende, SpaceX is duurder gewaardeerd dan Rocket Lab op een EV/Sales basis op ~26,31x. Het is echter de moeite waard om op te merken dat SpaceX al een aanzienlijke cashflow genereert met zijn Starlink-product, wat de hoge waardering van het bedrijf enigszins rechtvaardigt.

Rocket Lab's gemiddelde koersdoel van Wall Street's top 7 investeringsbanken is $26 per aandeel, wat in lijn is met onze consensus en een potentiële stijging van 28,7% inhoudt.

Belangrijkste risico's Rocket Lab USA aandelen kopen

• Voortdurende uitstroom van kasmiddelen en een gebrek aan liquiditeit kunnen Rocket Lab in een moeilijke financiële positie brengen, zelfs tot het punt van faillissement - een soortgelijke situatie heeft zich al voorgedaan bij Astra Space. Na een aantal mislukte lanceringen kreeg Astra te maken met een verlies aan vertrouwen van investeerders en een gebrek aan kapitaal om aan haar financiële verplichtingen te voldoen.
• In februari 2024 gaf Rocket Lab converteerbare obligaties uit die in 2028 kunnen worden omgezet in aandelen als aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan. Als obligatiehouders besluiten dit recht uit te oefenen, verwatert het aandelenbezit van de huidige aandeelhouders en kan de aandelenkoers onder druk komen te staan.
• Bijkomende risico's zijn verbonden aan mogelijke vertragingen in de eerste lancering van de Neutron, die momenteel gepland staat voor H2 2025. Als de tests van de Archimedes-motor onbevredigende resultaten laten zien of als de lancering zelf wordt uitgesteld, kan de interesse van investeerders in het bedrijf afnemen, wat een negatief effect zou hebben op de beurswaarde van het bedrijf.