Amerikaanse aandelen overgewaardeerd? Waarom de markt uit balans raakt en waar wél kansen liggen
Dit artikel is oorspronkelijk geschreven door Capitalist Exploits. Bij Happy Investors volgen we Chris, oprichter van deze partij, al langere tijd en zijn we zelf lid van Insiders. Het doel van dit artikel is puur om je te inspireren en nieuwe ideeën aan te reiken. Het bevat geen koop- of beleggingsadvies. Ook wij van Happy Investors bieden nooit persoonlijk beleggingsadvies aan. Met beleggen kan je jouw inleg verliezen.
De investeringsstrategie van Capitalist Exploits is contrair; je kunt het daarmee eens zijn of juist niet. Hoewel wij onszelf primair richten op aandelen van hoge kwaliteit, komen we af en toe krachtige ideeën tegen via Capitalist Exploits waarmee een hoog rendement tegen een relatief laag risico gerealiseerd kan worden. Dit noemen we asymmetrisch risico.
Meer weten? Dankzij onze samenwerking ontvang je $1000 korting op het complete Investing Membership van Capitalist Exploits, of probeer voor de wekelijkse nieuwsbrief voor $1.
Amerikaanse aandelen overgewaardeerd: risico’s, kansen en alternatieven uitgelegd
De afgelopen jaren zijn Amerikaanse aandelen harder gestegen dan vrijwel elke andere regio. Terwijl de Verenigde Staten ongeveer 25% van het mondiale bbp vertegenwoordigen, is hun aandeel in de wereldwijde marktkapitalisatie inmiddels gestegen naar ongeveer 65%. Dit roept een belangrijke vraag op voor lange termijn beleggers: zijn Amerikaanse aandelen overgewaardeerd, en waar ligt het echte rendementspotentieel voor de komende jaren?
In dit artikel leggen wij uit waarom de marktstructuur uit balans raakt, waarom extreme concentratie risico’s met zich meebrengt, en welke sectoren en regio’s juist aantrekkelijk gewaardeerd zijn voor beleggers die rust, eenvoud en lange termijn groei zoeken.
Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.
Waarom Amerikaanse aandelen zo extreem populair zijn geworden
De rally in Amerikaanse aandelen komt al jarenlang uit een relatief kleine groep winnaars. Grote technologiebedrijven domineren de indexen en trekken een ongekend deel van alle beleggingskapitalen naar zich toe.
Hoewel deze bedrijven indrukwekkende prestaties neerzetten, ontstaat er een structureel probleem wanneer een volledige markt afhankelijk wordt van een handvol aandelen.
De Amerikaanse markt is historisch duur
Waarderingsratio’s zoals de koers-winstverhouding, Shiller P/E en koers-omzet staan op ongekend hoge niveaus. In veel gevallen liggen ze boven eerdere pieken zoals die van 2000 of 2021.
Buitenlandse beleggers versterken de bubbel
Het is niet alleen de Amerikaanse belegger die massaal in Amerikaanse aandelen zit. Internationale investeerders zijn de afgelopen jaren oververtegenwoordigd geraakt, vaak uit angst om “de AI-groei” te missen. Dit zorgt voor een extra kapitaalstroom richting dezelfde, al dure bedrijven – wat de overwaardering verder vergroot.
De S&P 500 is nog nooit zo geconcentreerd geweest
Een van de meest opvallende trends is de extreme dominantie van één aandeel: Nvidia vertegenwoordigt inmiddels bijna 8% van de volledige S&P 500. In een index met 500 bedrijven is dat historisch ongezond.
Wanneer één aandeel zo zwaar weegt, ontstaat er asymmetrisch marktrisico: als het grootste aandeel struikelt, volgt de rest van de index automatisch.
De wereldwijde vergelijking: de VS weegt zwaarder dan Europa + China + Japan samen
Een andere manier om de overwaardering zichtbaar te maken, is door marktkapitalisaties te vergelijken. De volledige Amerikaanse aandelenmarkt is momenteel groter dan:
Europa, China, Hongkong, Japan, India, het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk, Duitsland, Spanje, Italië, Brazilië, Mexico en Zuid-Afrika... gecombineerd.
Dat betekent niet dat de VS per se op instorten staat, maar wel dat de rest van de wereld structureel is achtergebleven. Voor waardebeleggers met een lange horizon kan dat een kans zijn.
Waar liggen wél kansen? Energie, grondstoffen en traditionele sectoren
Terwijl de technologie-indexen tot ongekende hoogten zijn gestegen, zijn traditionele sectoren juist ondergewaardeerd geraakt.
Energieaandelen zijn historisch goedkoop
Energiebedrijven worden verhandeld tegen waarderingen die ruim 20% tot 30% onder hun historisch gemiddelde liggen. Deze sector is noodzakelijk voor economische groei en essentieel voor de datacenters waar AI op draait. Toch blijven veel beleggers de sector negeren vanwege korte termijn ruis of “duurzame” sentimentstrends.
Commodity producers zijn 87% goedkoper vergeleken met technologie
Wanneer we het Fidelity Global Commodity Producer Fund vergelijken met de MSCI World Tech Index, zien we een historisch ongewone kloof. De commodity-sector is ongeveer 87% achtergebleven.
Dit betekent niet dat tech moet crashen, maar wel dat grondstoffen, energie, landbouw, staal en mijnbouw relatief lage waarderingen bieden tegenover sectoren die tot het uiterste zijn geprijsd.
Wat betekent dit voor beleggers die simpel willen beleggen voor financiële vrijheid?
Voor onze doelgroep — ondernemers en professionals die rust, overzicht en lange termijn groei zoeken — draait beleggen niet om het najagen van hypes. Het draait om:
• stabiele waarderingen
• wereldwijde spreiding
• sectorallocatie
• risicobewustzijn
• discipline en consistentie
Amerikaanse aandelen kunnen onderdeel blijven van een gebalanceerde portefeuille, maar volledige afhankelijkheid van één regio of één sector brengt onnodige concentratierisico’s met zich mee.
Wij beleggen zelf via MEXEM als broker omdat deze vaak de beste voorwaarden biedt voor zowel beginnende als gevorderde beleggers. Voor wie minder actief wil zijn, kan WinWin-Beleggen een optie zijn, waarbij je vanaf je eigen rekening belegt via onze strategie op basis van een prestatievergoeding bij winst. Dit combineren wij altijd met verantwoord risicomanagement en brede spreiding over aandelen, ETF’s en soms vastgoedfondsen.
De energietransitie én AI zorgen voor structurele energievraag
Een cruciaal inzicht voor de komende tien jaar is dat AI niet mogelijk is zonder enorme hoeveelheden fysieke energie. Datacenters groeien explosief en de vraag naar elektriciteit stijgt sneller dan veel landen kunnen bijbouwen.
Het Amerikaanse PJM-netwerk — goed voor 65 miljoen mensen — gaf deze zomer meerdere keren waarschuwingen uit omdat vraag en aanbod te dicht bij elkaar kwamen.
Wanneer je dit koppelt aan onderinvestering in energie-infrastructuur in de afgelopen tien jaar, wordt duidelijk waarom energiebedrijven op lange termijn interessant geprijsd zijn.
Conclusie: Amerikaanse aandelen zijn overgewaardeerd, maar dat schept juist kansen elders
De markt is uit balans. Amerikaanse aandelen zijn duur, geconcentreerd en afhankelijk van een kleine groep winnaars. De rest van de wereld en met name energie, grondstoffen en traditionele industrieën zijn aantrekkelijker gewaardeerd en kunnen op lange termijn betere risico-rendementsverhoudingen bieden.
Dat betekent niet dat we de VS moeten vermijden. Het betekent wél dat wij moeten nadenken over spreiding, sectorallocatie en waarderingen - precies de factoren die helpen om met rust en eenvoud vermogen op te bouwen richting financiële vrijheid.
Meer weten? Dankzij onze samenwerking ontvang je $1000 korting op het complete Investing Membership van Capitalist Exploits, of probeer voor de wekelijkse nieuwsbrief voor $1.
Disclaimer: Happy Investors BV geeft geen beleggingsadvies. Wij zijn geen professioneel beleggingsadviseur en niet op de hoogte van uw persoonlijke financiële situatie. Beleggen kent risico's tot geld verlies, en blijft uw eigen verantwoordelijkheid. Lees de volledige disclaimer.
