The Trade Desk aandeel -80% in 2026: koopkans of value trap? Complete analyse van TTD

De koers van The Trade Desk (TTD) is in 2026 hard onderuit gegaan. Vanaf een 52-week high rond 125 naar een koers rond 26 voelt dat voor veel beleggers als een klassiek moment: paniek in de markt, een bedrijf dat ooit geliefd was, en nu ineens “in de uitverkoop”. Alleen is de echte vraag nooit of iets veel gedaald is, maar of de onderliggende kwaliteit en het toekomstige verdienvermogen het dalende sentiment uiteindelijk kunnen overwinnen. In dit artikel brengen wij rust en structuur in die afweging, met een nuchtere analyse van wat de cijfers nu laten zien en welke risico’s je niet wilt onderschatten. Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.

The Trade Desk aandeel in 2026: wat er feitelijk is gebeurd

TTD noteert rond 26 dollar en staat ongeveer 76% lager over twaalf maanden. De bandbreedte van het afgelopen jaar is extreem: ongeveer 26 tot 126. Dat soort dalingen zien wij meestal wanneer een combinatie samenkomt van dalend vertrouwen, tegenvallende verwachtingen of een herwaardering van groeibedrijven.

Wat opvalt is dat de markt TTD nu anders prijst dan vroeger. De waardering is sterk gecomprimeerd: de forward non-GAAP P/E ligt rond 15, terwijl de 5-jaarsgemiddelden die in dezelfde dataset worden genoemd vele malen hoger lagen. Dat is precies waar de discussie begint: is dit een gezonde reset naar realisme, of is dit een voorbode dat de groeimotor structureel minder krachtig wordt?

Het businessmodel in één heldere zin

The Trade Desk is een technologiebedrijf dat een self-service, cloud-based platform biedt waarmee adverteerders en bureaus digitale advertentiecampagnes kunnen plannen, beheren, optimaliseren en meten over meerdere kanalen en formats.

Dat betekent dat de kern van de investering draait om twee vragen: blijft digitale advertentiebesteding groeien, en blijft TTD daar een sterke positie in houden terwijl concurrentie toeneemt?

Waardering TTD: goedkoper dan vroeger, maar niet “goedkoop” op elk datapunt

Veel beleggers zien “-80%” en denken automatisch “koopkans”. Wij kijken liever naar meerdere waarderingsankers tegelijk.

Forward earnings en het pad daarna

TTD heeft een forward EPS rond 1,77 en een forward non-GAAP P/E rond 15,37. In de schattingen die zijn opgenomen zien wij een oplopend winstpad:

• 2025: EPS 1,77 en omzet 2,89 miljard
• 2026: EPS 2,09 en omzet 3,35 miljard
• 2027: EPS 2,45 en omzet 3,86 miljard

Daaruit volgt ook een dalend forward P/E-profiel richting 2026–2027 als de winstgroei daadwerkelijk landt. Dit is de kern van de bull case: de koers is hard gedaald, terwijl de winst- en omzetverwachtingen nog steeds groei laten zien. In zo’n scenario kan een herstel ontstaan door een combinatie van winstgroei en een normaliserende multiple.

Waarom de “Valuation Grade” toch laag blijft

Ondanks de lagere P/E zien wij dat meerdere waarderingsratio’s in de dataset een lage grade krijgen, onder andere door sectorvergelijking en metrics zoals EV/Sales en Price/Book. Dat komt doordat het bedrijf nog steeds als kwalitatief techplatform wordt geprijsd en niet als een “klassieke value” met lage omzetmultiple. Met andere woorden: de compressie is groot, maar TTD is niet automatisch een bargain op elke ratio.

Groei: nog steeds sterk op omzet, en dat is belangrijker dan sentiment

Als wij door het koersgeweld heen kijken, valt de groeiprestatie in de cijfers juist op.

Omzetgroei en verwachtingen

De omzetgroei (YoY) staat rond 20,82% en de forward omzetgroei rond 19,85%. In dezelfde dataset staat een 3-jaars omzet-CAGR rond 23,47%. Dat is geen stilgevallen businessmodel, maar een bedrijf dat nog steeds dubbelcijferig doorgroeit.

Winstgroei: versnelling zichtbaar, maar de markt gelooft het nog niet

De EPS-groei (forward) en meerdere winstmetrics laten hoge groeipercentages zien. Dat past bij het idee dat TTD mogelijk verschuift van “hypergroei tegen elke prijs” naar “groei met winstdiscipline”. Het interessante is dat juist in dit soort transitiefases de markt vaak extra hard straft: beleggers willen zekerheid, en transities voelen onzeker.

Winstgevendheid: hier zit de kracht van het bedrijf

Bij sterke dalers wil je één ding snel checken: is dit een bedrijf dat geld verdient met gezonde marges, of is het vooral een verhaal? Op basis van de profitability-metrics ziet TTD er juist solide uit.

• Gross margin rond 78,81%
• EBIT margin rond 18,91%
• Netto marge rond 15,72%
• ROE rond 16,78%

Dit zijn marges die passen bij een schaalbaar platform. In combinatie met groei is dat een mix die op lange termijn vaak waarde creëert, mits de concurrentie de pricing power en de positie niet aantast.

Balans en liquiditeit: nettocash geeft ademruimte

Bij forse koersdalingen neemt financieringsrisico vaak toe. Hier zien wij juist een relatief comfortabele balans:

• Cash rond 1,45 miljard
• Totale schuld rond 376 miljoen
• Enterprise value rond 12,12 miljard

Een nettocash-achtige positie geeft ruimte om te investeren, tegenslagen op te vangen en eventueel aandelen in te kopen. Tegelijk willen wij niet romantiseren: kaspositie alleen maakt geen herstel. Het gaat om competitieve kracht en execution.

Cashflow: sterk operationeel, maar let op de kwaliteit van vrije kasstroom

De cashflow-tabel laat een stevige “cash from operations” zien rond 880 miljoen (TTM). Levered free cash flow staat rond 544 miljoen (TTM). Dat zijn serieuze bedragen voor een bedrijf met een market cap rond 13 miljard.

Het punt dat veel beleggers missen: stock-based compensation

In dezelfde cashflow-tabel zien wij stock-based compensation rond 508 miljoen (TTM). Dat is groot ten opzichte van de free cash flow. Dit is geen detail, maar een kernpunt. Hoge aandelenbeloning kan betekenen dat “economische” winst voor aandeelhouders minder hard stijgt dan de operationele cashflow doet vermoeden, omdat verwatering op de achtergrond meeloopt.

Aandeleninkoop: positief signaal, maar check het netto-effect

Er is ook een grote post “repurchase of common stock” zichtbaar (TTM circa 1,136 miljard). Dat kan een krachtig signaal zijn: management vindt de koers aantrekkelijk en koopt in. Maar de combinatie van hoge stock-based compensation en buybacks betekent dat je als belegger vooral wilt weten of dit netto echt aandeelhouderswaarde verhoogt of vooral verwatering compenseert.

Sentiment en momentum: hier komt de kans, maar ook het gevaar vandaan

De momentumscore is zwak: in de dataset staat TTD op -42% (3 maanden), -69% (6 maanden) en -76% (1 jaar). Dit is typisch “vallen mes”-terrein, waarin koersbewegingen vaak emoties volgen in plaats van fundamentals.

Wat dit praktisch betekent: zelfs als het aandeel fundamenteel aantrekkelijker wordt, kan de koers nog lang onrustig blijven. Dat vraagt om een lange horizon en een planmatige aanpak, niet om impuls.

Short interest en volatiliteit: extra brandstof voor uitschieters

Short interest ligt rond 9,53%, met ongeveer 3,73 days to cover. Dat is niet extreem, maar wel hoog genoeg om volatiliteit te versterken. Bij positief nieuws kan dit versnellers geven, maar bij teleurstellingen kan het druk op de koers houden.

Waarom TTD zo hard is afgestraft: een nuchter kader

Wij kunnen de koersdaling niet aan één variabele ophangen, maar de dataset geeft genoeg aanwijzingen voor een realistisch kader:

• Momentum is extreem negatief, en dat trekt vaak extra verkoop aan
• Er is concurrentie-ruis in het nieuws, waaronder een ratingverlaging die expliciet Amazon noemt als sterkere DSP-concurrent
• Er is managementnieuws met een interim CFO, wat in onrustige fases extra vragen oproept
• “Quant” rating is laag terwijl analisten gemiddeld positief blijven, wat laat zien dat verschillende modellen totaal anders naar dezelfde data kijken

Dit is precies het soort situatie waarin de markt vaak overdrijft, maar waarin ook echte structurele risico’s kunnen zitten.

Hoe dit past in een rustige portefeuille-aanpak

Ook bij een interessant aandeel hoort de vraag: welke rol speelt dit in je totale strategie? Voor veel beleggers werkt het beter om de basis te bouwen met brede spreiding en kostenbewustzijn, en pas daarna ruimte te maken voor individuele aandelen die meer volatiliteit kunnen brengen. Dat is precies waarom wij vaak beginnen met een kern van wereldwijde spreiding en pas daarna satellieten toevoegen.

Voor het uitvoeren van aankopen via een broker of beleggingsplatformen kiezen wij in de praktijk voor eenvoud en kostenbewustzijn; dat wij zelf beleggen via MEXEM en dat wij dit zien als een vaak geschikte en kostenefficiënte keuze voor zowel beginnende als gevorderde beleggers helpt ons vooral om het proces strak en overzichtelijk te houden, waarna de echte waarde uit selectie, discipline en horizon komt. Voor wie daarnaast ook kijkt naar alternatieven naast aandelen, kunnen vastgoedfondsen een andere risicodynamiek hebben, maar ook daar geldt: begrijp de cashflows, de kosten en de risico’s voordat je een plek in je plan geeft.

Wie onze aanpak wil volgen zonder complexiteit, kan WinWin-Beleggen zien als passief beleggen via onze strategie met als doelstelling om netto rendement van 10% of meer per jaar te realiseren, waarbij we alleen een prestatievergoeding rekenen bij winst en jij altijd belegt via je eigen rekening met volledige controle en vertrouwen, terwijl niemand toegang heeft tot het geld, ook wij niet.

Als je nog aan het begin staat, helpt het vaak om eerst je basis op orde te brengen met een simpele routine, heldere spelregels en een gratis training die je stap voor stap door de belangrijkste keuzes leidt.

Conclusie: TTD aandelen koopkans of niet, hangt af van één kernvraag

TTD is in koers gecrasht, maar de onderliggende cijfers laten nog steeds groei en sterke winstgevendheid zien, plus een balans met veel cash. Tegelijk zijn er duidelijke risico’s: extreem zwak momentum, ruis rond concurrentie en vertrouwen, en een cashflowprofiel waarin stock-based compensation een grote rol speelt. Daarom zien wij dit niet als een “makkelijke” kans, maar als een aandeel waar je alleen rustig mee omgaat als je de scenario’s accepteert en bereid bent om de fundamentals kwartaal na kwartaal te blijven toetsen.

Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.