Beleggen vs. Speculeren: leer investeren met visie in plaats van gokken op hype
Argentijnse aandelen 10x zo hoog? Goud stijgt terwijl de markten dalen? Waarde verslaat hype... maar bent u aan het beleggen... of gewoon aan het speculeren? Ontdek het voordat de massa het doet.
Dit artikel is oorspronkelijk geschreven door Capitalist Exploits. Bij Happy Investors volgen we Chris, oprichter van deze partij, al langere tijd en zijn we zelf lid van Insiders. Het doel van dit artikel is puur om je te inspireren en nieuwe ideeën aan te reiken. Het bevat geen koop- of beleggingsadvies. Ook wij van Happy Investors bieden nooit persoonlijk beleggingsadvies aan. Met beleggen kan je jouw inleg verliezen.
De investeringsstrategie van Capitalist Exploits is contrair; je kunt het daarmee eens zijn of juist niet. Hoewel wij onszelf primair richten op aandelen van hoge kwaliteit, komen we af en toe krachtige ideeën tegen via Capitalist Exploits waarmee een hoog rendement tegen een relatief laag risico gerealiseerd kan worden. Dit noemen we asymmetrisch risico.
Meer weten? Dankzij onze samenwerking ontvang je $1000 korting op het complete Investing Membership van Capitalist Exploits, of probeer voor de wekelijkse nieuwsbrief voor $1.
KANSEN IN ARGENTINIË
Allereerst een snelle uitnodiging...
Later deze week spreekt Chris op het online evenement Crisis & Opportunity at the End of the World... samen met George Gammon en Charles Sizemore en gastheer Joel Bowman (joelbowman.substack.com), die in Buenos Aires woont.
De focus van het evenement ligt op de kansen in Argentinië.
Hier bij Capitalist Exploits zijn we geen vreemden voor het “Land van Zilver”.
We zijn eind 2021 begonnen met het kopen van Argentijnse aandelen.
Dat was vóór Milei, toen 99,99% van de beleggers niet eens naar Argentijnse aandelen durfde te kijken, laat staan ze te kopen (eerlijk gezegd, met een decennialange staat van dienst van Peronisten die de lokale economie met een sloopkogel te lijf gingen, kun je het ze toch niet kwalijk nemen?)
Sindsdien zijn onze transacties tussen de 2-10x gestegen, en we hebben ook met ons Mavericks-netwerk rondgekeken naar private equity-aandelen in het land.
We hebben er de afgelopen maanden wat tijd doorgebracht en zijn ervan overtuigd dat de lokale economie net begint te groeien en dat Argentinië een belangrijke rol zal spelen in de geopolitieke arena... vooral nu de Noord-Zuid alliantie snel vorm begint te krijgen (iets waar we een paar weken geleden de nadruk op legden).
Het is geen toeval dat Milei de eerste buitenlandse politieke leider was die Trump bezocht na zijn herverkiezing in 2024 en dat Milei's regering naar verluidt al aan de onderhandelingstafel zit om de tarieven van Trump te laten vallen.
Belangrijker is dat wij geloven dat er nog steeds veel asymmetrie is in Argentinië.
Veel aandelen met blootstelling aan de lokale economie zijn nog steeds aantrekkelijk gewaardeerd.
Gezien de macro-economische rugwind kan een bescheiden allocatie aan Argentijnse beleggingen een heel eind komen.
Chris bespreekt zijn kijk op Argentinië en de meest opwindende kansen die hij daar op dit moment ziet tijdens het komende Crisis & Opportunity at the End of the World-evenement.
Het evenement vindt plaats op woensdag 9 april om 15.00 uur EST (20.00 uur Londense tijd / middernacht Dubai-tijd / 6.00 uur de volgende dag Sydney-tijd).
Het is virtueel en gratis voor lezers van Capitalist Exploits. Je kunt je hier aanmelden. Het belooft een goede te worden!
BELEGGEN VS SPECULEREN: EEN MASTERCLASS
Deze video met beleggingslegende Seth Klarman is een masterclass in waardebeleggen.
Het volgende deel (met de nadruk op de onze) is bijzonder relevant op dit moment, nu zowat elke mogelijke markt en activaklasse (met uitzondering van goud en obligaties) uit elkaar aan het vallen is:
Ik denk dat we allemaal weten dat mensen, misschien op een cocktailparty, zullen praten over die geweldige nieuwe investering die ze hebben gedaan, waar ze erg enthousiast over zijn.
Het doel is niet je persoonlijke opwinding. Het doel is om veilig en voorspelbaar geld te verdienen over een bepaalde periode.
De strategie om achter het populaire nieuwe ding aan te gaan heeft een aantal ernstige nadelen.
Ten eerste, het hete nieuwe ding ... omdat iedereen kan zien dat het het hete nieuwe ding is ... heeft de neiging om een beetje voor perfectie geprijsd te zijn.
Mensen hebben er al hoge verwachtingen van, dus soms zorgt zelfs de kleinste teleurstelling voor een behoorlijk verlies.
Het verschil tussen beleggen en speculeren wordt duidelijk als je aan de neerwaartse kant denkt.
Speculaties zijn meestal helemaal gericht op de positieve kant. Hoeveel kan ik verdienen? Maar beleggen is gericht op zowel de opwaartse als de neerwaartse kant.
De uitdaging is dat als je naar de markt kijkt als een bron van advies, je wordt meegesleurd in kortetermijndenken. Maar als je naar de markt kijkt als een bron van kansen, ben je op weg om een waardebelegger te worden.
En dat is mijn denkwijze, dat de markt veel schommelt en soms schommelt hij om een goede reden.
Maar omdat je discipline, analyse en logica kunt toepassen, kun je misschien momenten vinden waarop de markt irrationeel heeft gereageerd.
En dat creëert kansen, maar alleen als je bereid bent om buiten de kaders en tegen de stroom in te gaan.
Als je dit leest, denk je misschien iets in de trant van “maar, deze keer is het anders...Trump lijkt vastbesloten om de hele wereldeconomie in te palmen.”
En je hebt waarschijnlijk gelijk.
Het is anders in die zin dat elke marktcrash uniek lijkt... vooral nu we er middenin zitten.
De huidige tariefturbulentie is anders dan de COVID-crash van 2020... net zoals die anders was dan de GFC ishtshow... en nogmaals, die was in veel opzichten anders dan de dot-com buste.
En toch heeft elke crisis één ding gemeen...mensen!
Natuurlijk, er zijn algo's, T-0 trading, AI, enz. Maar uiteindelijk zijn wij tweevoeters nog steeds de drijvende kracht achter de marktacties.
En onze bedrading is vandaag de dag nog steeds hetzelfde als toen Hendrik en Willem in de 17e eeuw aandelen van de Verenigde Oost-Indische Compagnie verhandelden.
Hoewel we de Gouden Eeuw niet hebben meegemaakt, leek het ons nuttig om de Insider Newsletter van de COVID-crash af te stoffen en na te denken over hoe het was om door de markten te navigeren toen de wereld collectief gek werd van corona.
Dit is wat Chris schreef in maart 2020:
Iedereen is nu bang. Ze hebben het gevoel dat ze zekerheid nodig hebben. Ze hebben het gevoel dat ze het goed moeten hebben voordat ze in beweging komen. Dat werkt meestal. Waarschijnlijk 99% van de tijd.
Die andere 1% van de tijd is snelheid belangrijker dan perfectie. Ik geloof dat snelheid op dit moment belangrijker is dan perfectie.
Als ik naar onze portefeuille kijk, dan is die letterlijk gebouwd voor wat er aan het einde van deze periode uitkomt. Dat het samen met al het andere een pak slaag heeft gekregen, is pijnlijk maar begrijpelijk omdat liquiditeit in zo'n schok op de eerste plaats komt.
Hoewel dit soort periodes nooit prettig zijn (zelfs niet voor financiële types zoals wij), maakt het aan de andere kant eruit komen je uiteindelijk een betere belegger... hoe cliché dat ook klinkt.
Nu we het toch over kansen tussen het puin hebben...
VOOR GOUD GAAN
Terwijl elke andere markt in volledige meltdown-modus is, zit goud stevig boven $3.000 per ounce.
Het is bijna 30% gestegen in het afgelopen jaar, wat behoorlijk indrukwekkend is, vooral als je het vergelijkt met andere beleggingscategorieën.
Maar het is niet alleen in dollars.
Goud is gestegen alsof de politie er achteraan zit in elke belangrijke valuta.
Het is met 40% gestegen in euro's, met 50% in yen en met meer dan 60% in Indiase roepies.
We zijn getuige van een wereldwijde vlucht naar de “glimmende troetelsteen”. Maar het zijn niet de particuliere en/of institutionele beleggers die de weg wijzen.
Nee, goud is in beweging gekomen door de recordaankopen van centrale banken wereldwijd.
Op dit moment kunnen particuliere en institutionele beleggers zich daar niets van aantrekken. De volgende grafiek (h/t @GarrettGoggin) laat zien hoe de meeste beleggers op dit moment denken over goud.
Maar dit kan heel snel veranderen, vooral nu aandelen in vrije val zijn en goud hoger kruipt.
Dat betekent dat de echte bullmarkt in goud nog voor ons ligt. Insider-lid Claus wees op iets merkwaardigs:
Toen goud door USD 2000 brak in 23 okt. duurde het 4 maanden voordat het in 24 feb. van USD 2010 naar 2600 in dec. 2024 ging. Laten we eens kijken hoe lang de USD 3000 barrière stand zal houden.
Wat betekent dit nog meer voor de slimme mensen die dit artikel lezen?
Het betekent ook dat de aandelen ten opzichte van de fysieke nog meer onderbezet zijn (om nog maar te zwijgen van het feit dat hun waarderingen de goedkoopste zijn in 40 jaar). Omdat centrale banken geen goudaandelen kopen. Ze kopen edelmetaal.
Dit is de reden waarom goud is gaan rennen terwijl goudaandelen nauwelijks bewogen.
Wij geloven dat wanneer institutioneel geld de markt betreedt, dit snel gevolgd zal worden door particulier geld, en dat beiden zowel de aandelen als fysiek goud zullen kopen.
Met andere woorden, we zijn nog vroeg.
Meer weten? Dankzij onze samenwerking ontvang je $1000 korting op het complete Investing Membership van Capitalist Exploits, of probeer voor de wekelijkse nieuwsbrief voor $1.
