Boorbedrijven 60% Gedaald: Een Absurd Lage Waardering met Groot Upside Potentieel
Dit artikel is oorspronkelijk geschreven door Capitalist Exploits. Bij Happy Investors volgen we Chris, oprichter van deze partij, al langere tijd en zijn we zelf lid van Insiders. Het doel van dit artikel is puur om je te inspireren en nieuwe ideeën aan te reiken. Het bevat geen koop- of beleggingsadvies. Ook wij van Happy Investors bieden nooit persoonlijk beleggingsadvies aan. Met beleggen kan je jouw inleg verliezen.
De investeringsstrategie van Capitalist Exploits is contrair; je kunt het daarmee eens zijn of juist niet. Hoewel wij onszelf primair richten op aandelen van hoge kwaliteit, komen we af en toe krachtige ideeën tegen via Capitalist Exploits waarmee een hoog rendement tegen een relatief laag risico gerealiseerd kan worden. Dit noemen we asymmetrisch risico.
Meer weten? Dankzij onze samenwerking ontvang je $1000 korting op het complete Investing Membership van Capitalist Exploits, of probeer voor de wekelijkse nieuwsbrief voor $1.
Ze zijn met 60% gedaald... De meest absurde waardering in de energiesector
Deze zwakte is volkomen absurd... Hier is waarom dat een geschenk is voor asymmetrie.
De zwakte van boorbedrijven is volkomen absurd... om het nog voorzichtig uit te drukken. Als groep zijn ze de afgelopen 12 maanden gemiddeld 60% gedaald.
Waarom absurd? Kijk maar naar de waarderingen:
En de winstgevendheid, liquiditeit en schuldgraad (merk op dat RIG onlangs verlies heeft geleden als gevolg van niet-contante afschrijvingen of de waarde van boorinstallaties):
Het lijkt erop dat de markt zich positioneert alsof er een herhaling komt van de ineenstorting van boorbedrijven zoals in 2020.
We kunnen niet met zekerheid zeggen dat er geen materiële en aanhoudende daling van de olieprijs zal zijn (wij achten dit hoogst onwaarschijnlijk).
Wat we wel kunnen zeggen is dat de schuldenlast van boorbedrijven lichtjaren verwijderd is van waar ze begin 2020 stond.
Ze zullen gewoonweg niet in dezelfde liquiditeitsproblemen terechtkomen als tijdens de COVID-crisis... maar de markt lijkt te anticiperen dat dit wel het geval zal zijn.
En er is nog iets anders waar maar weinig mensen aandacht aan besteden: de orderportefeuilles van boorbedrijven en de bezettingsgraad van boorinstallaties. De orderportefeuilles zijn redelijk gevuld.
De recente resultaten van Noble werden belicht in Upstream Magazine:
Offshore-boorbedrijf Noble Corporation zag zijn orderportefeuille in het eerste kwartaal met 30% of meer dan 2 miljard dollar groeien dankzij grote opdrachten van Shell en TotalEnergies, zo blijkt uit het laatste kwartaalverslag van het bedrijf.
De totale waarde van de nieuwe contracten van Noble varieert van 2,2 miljard dollar tot 2,7 miljard dollar. Noble zei dat de deals prestatiegerelateerde bonussen en niet-uitgeoefende opties omvatten.
De omzet van Noble steeg in het eerste kwartaal met 37% op jaarbasis tot 874 miljoen dollar, en de winst steeg met 13,7% tot 108 miljoen dollar.
De gecorrigeerde winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) steeg met 85% tot 338 miljoen dollar.
Ondanks de wereldwijde volatiliteit van de olieprijzen schat Noble nog steeds dat zijn omzet in 2025 tussen 3,25 miljard en 3,45 miljard dollar zal liggen, met een gecorrigeerde EBITDA van 1,05 miljard tot 1,15 miljard dollar, zoals oorspronkelijk voorspeld.
Toch bevindt Noble zich 20% onder het niveau waarop het opnieuw werd genoteerd. Hoe bizar!
Meer weten? Dankzij onze samenwerking ontvang je $1000 korting op het complete Investing Membership van Capitalist Exploits, of probeer voor de wekelijkse nieuwsbrief voor $1.
