Rusland van Bevroren Tot Explosief: De Russische Markt op de Rand van Ontwaken voor Beleggers?
Zullen de Russische markten ontwaken of in financiële ballingschap blijven wanneer de oorlog wegebt? Het slimme geld houdt het nauwlettend in de gaten - maar wie is dapper genoeg om als eerste in te zetten?
“Het is niet de sterkste van de soort die overleeft, noch de meest intelligente, maar degene die het meest reageert op verandering.” - Charles Darwin
Dit artikel is oorspronkelijk geschreven door Capitalist Exploits. Bij Happy Investors volgen we Chris, oprichter van deze partij, al langere tijd en zijn we zelf lid van Insiders. Het doel van dit artikel is puur om je te inspireren en nieuwe ideeën aan te reiken. Het bevat geen koop- of beleggingsadvies. Ook wij van Happy Investors bieden nooit persoonlijk beleggingsadvies aan. Met beleggen kan je jouw inleg verliezen.
De investeringsstrategie van Capitalist Exploits is contrair; je kunt het daarmee eens zijn of juist niet. Hoewel wij onszelf primair richten op aandelen van hoge kwaliteit, komen we af en toe krachtige ideeën tegen via Capitalist Exploits waarmee een hoog rendement tegen een relatief laag risico gerealiseerd kan worden. Dit noemen we asymmetrisch risico.
Meer weten? Dankzij onze samenwerking ontvang je $1000 korting op het complete Investing Membership van Capitalist Exploits, of probeer voor de wekelijkse nieuwsbrief voor $1.
Beleggen in Rusland en Russische aandelen?
In het moordende spel van de mondiale geopolitiek, waar economische oorlogsvoering vaak langer duurt dan schietpartijen, rijst een prangende vraag: Als er vrede uitbreekt in Oekraïne, krijgt Rusland dan zijn economische toegangspas terug?
En nog belangrijker, moeten beleggers weer naar Rusland kijken?
Het is een prikkelend voorstel.
Toen westerse regeringen in 2022 de financiële hel op Rusland loslieten, was het doel duidelijk: economische isolatie als straf voor militaire agressie.
Russische aandelen werden bevroren, handelsstromen werden verbrijzeld en een nieuwe Koude Oorlog van kapitaalcontroles kreeg vorm.
Maar wat als dat zich begint af te wikkelen?
Kijk uit naar signalen die wijzen op een ontdooiing...
Het verzoek van Rusland om directe vluchten met de VS te hervatten werd gemeld door het Russische Ministerie van Buitenlandse Zaken na diplomatieke gesprekken in Istanbul op 27 februari 2025.
Een directe verklaring van het ministerie, zoals geciteerd door meerdere persbureaus, bevestigt dat dit voorstel is gedaan tijdens besprekingen met vertegenwoordigers van de VS.
Het officiële persbericht van het Russische Ministerie van Buitenlandse Zaken van 28 februari 2025 stelt:
“De Russische kant stelde voor om de mogelijkheid te overwegen om de directe luchtverbindingen tussen Rusland en de Verenigde Staten te herstellen.”
Hierover berichtten onder andere Reuters, AP News en Meduza op 28 februari en 1 maart 2025.
Het Amerikaanse ministerie van Buitenlandse Zaken heeft nog niet bevestigd in te stemmen met dit voorstel en richt zich in plaats daarvan op diplomatieke operaties in haar eigen verklaringen van dezelfde gesprekken.
De slapende Russische aandelenmarkt
Als de sancties uiteindelijk zouden worden opgeheven, zou de Russische aandelenmarkt niet alleen wakker worden, maar ook swingend terugkomen.
Jaren van illiquiditeit hebben een opgerolde veer gecreëerd.
Vroege beleggers zouden kunnen vluchten voor liquiditeit, maar koopjesjagers zouden toestromen, gretig om activa op te pikken die kunstmatig onder druk zijn gezet.
Het lastige deel?
De prijsbepaling.
De laatst bekende waarden van veel Russische aandelen stammen uit een ander tijdperk.
Hoe waardeer je activa die in een financiële diepvries zitten?
Zodra de markten weer opengaan, kun je chaos verwachten.
De Russische handel, ooit een duizelingwekkende $875 miljard in 2021, is na 2022 gekrompen tot $194 miljard. De economische slagaders van het land werden van de ene op de andere dag doorgesneden.
Het grootste deel van Europa en de VS hebben de Russische olie, gas, metalen en technologie afgezworen, waardoor het land is afgesneden van belangrijke exportmarkten.
Maar zoals elke doorgewinterde belegger weet, vinden markten wel een manier.
China en Turkije grepen in en absorbeerden Russische grondstoffen met korting, waardoor de wereldwijde handelsstromen een nieuwe wending kregen.
Stel je nu een wereld voor waarin de sancties verdwijnen.
Plotseling stromen Russische olie, gas en metalen niet alleen naar China en India, maar ook terug naar het Westen.
Dat is alsof Rusland zijn economische grootmachten terugkrijgt.
Investeerders hebben al rondgesnuffeld en kopen aan Rusland gelinkte activa in plaatsen als Hongkong en Wenen, gokkend op een dooi in de betrekkingen.
Oekraïne: Het zwarte paard in de herstelwedloop
Terwijl de vooruitzichten van Rusland afhangen van diplomatie, is de toekomst van Oekraïne verbonden met iets tastbaarders - landbouwgrond.
Voor de oorlog was Oekraïne een wereldwijde graanschuur die wereldwijd tarwe en zonnebloemolie exporteerde. De oorlog heeft de toeleveringsketens in de as gelegd, maar vrede zou deze cruciale industrie weer nieuw leven kunnen inblazen.
Een aandeel dat al tekenen van leven vertoont?
$MHPC, een Oekraïense landbouwspeler.
Beleggers die in 2023 instapten op $3,50 zijn al 66% gestegen, en dat is zonder een staakt-het-vuren.
Als Oekraïne stabiliseert, zouden de landbouwaandelen omhoog kunnen schieten. Waarom? Omdat ze worden verhandeld tegen spotgoedkope waarderingen - koers-winstverhoudingen van 3 of lager.
Als de oorlog eindigt, zullen ze niet alleen herstellen; ze zullen waarschijnlijk exploderen.
Lagere energieprijzen door hernieuwde Russische handel zouden de Oekraïense landbouwkosten drukken, waardoor de rally nog meer brandstof zou krijgen.
Dat betekent dat aandelen zoals $MHPC een stille winnaar kunnen zijn in de naoorlogse opschudding.
Markten hebben de gewoonte om verhalen te herschrijven en de geschiedenis laat zien dat kapitaal vaak daarheen stroomt waar kansen ontstaan, ongeacht conflicten in het verleden.
Maar hoe snel kan deze verschuiving plaatsvinden en wat is er voor nodig om investeerders met vertrouwen terug te laten keren naar de Russische en Oekraïense markten?
Het tegendraadse speelboek voor Beleggen in Rusland en Russische aandelen
Investeren in post-conflictregio's is nooit gemakkelijk. Geopolitieke risico's zijn reëel en timing is alles.
Maar diepgewortelde beleggers weten één ding: de grootste kansen doen zich voor wanneer de onzekerheid het grootst is.
Dit is hoe een slimme belegger het risico binnen een Rusland-Oekraïne allocatie aan zijn portefeuille zou kunnen spreiden:
- Oekraïense landbouw: Aandelen zoals $MHPC + andere zouden een asymmetrische inzet op vrede kunnen zijn.
- Russische energie en grondstoffen: Als ze weer verhandelbaar zijn, zouden namen als Lukoil en Gazprom kunnen stijgen.
Een gediversifieerde allocatie van 1-2% aan elke ticker in uw mandje Rusland-Oekraïne houdt de neerwaartse risico's beperkt en maakt tegelijkertijd asymmetrische opwaartse risico's mogelijk.
Als één poot hapert, blijft de schade beperkt. Als er één stijgt, draagt het de mand.
Wat gebeurt er daarna?
Als de VS, Rusland, Oekraïne en Europa tot een overeenkomst komen, dan is dit wat er nog meer kan gebeuren:
- Lagere energieprijzen: Als er weer Russische olie en gas op de wereldmarkt komt, zullen de prijzen naar verwachting dalen. Dat is geweldig voor luchtvaartmaatschappijen, fabrikanten en iedereen met energie-intensieve activiteiten. Maar Amerikaanse oliegiganten als Exxon en Chevron? Niet zo veel.
- Herbalancering van de wereldhandel: Een heropend Rusland zou de toeleveringsketens door elkaar schudden.
- Landen die het gat opvulden dat door de Russische export werd achtergelaten, zoals Amerikaanse boeren of Europese energiebedrijven, zouden de vraag kunnen zien dalen.
- Stijging aandelenmarkt: Stabiliteit wekt vertrouwen bij investeerders. Europese en Russische markten kunnen een sprong maken, terwijl Amerikaanse aandelen de wind in de rug kunnen krijgen van de lagere energiekosten.
- Let op de risico's: Rusland zal niet op zijn nieuwe rijkdom blijven zitten. Als de sancties worden opgeheven, kan het land zijn middelen aanwenden voor militaire of economische expansie, wat beleggers nerveus kan maken.
Sancties en het wachtspel
De grootste wildcard blijven de sancties.
De VS en Europa hebben een financieel fort rond Moskou gebouwd en het ontmantelen ervan zal niet van de ene op de andere dag gebeuren. Maar de geschiedenis leert ons dat financiële barrières afbrokkelen als er geld op het spel staat.
Als de energiecrises zich verdiepen of de voedseltekorten wereldwijd verergeren, verwacht dan dat pragmatisme het wint van ideologie.
Tot die tijd is het slim om te kijken en te wachten.
Zodra de liquiditeit in Russische aandelen terugkeert, zal de markt over hun lot beslissen.
Degenen die zich vroeg positioneren zullen de grootste winnaars zijn. Waarde zien voordat de wereld dat doet - dat is het spel.
Meer weten? Dankzij onze samenwerking ontvang je $1000 korting op het complete Investing Membership van Capitalist Exploits, of probeer voor de wekelijkse nieuwsbrief voor $1.
