Randstad Aandelen kopen? Analyse Randstad Aandelen 2025

Randstad N.V., wereldmarktleider in HR-dienstverlening, staat in 2025 op een kruispunt. Na jaren van sterke groei is het aandeel flink onder druk komen te staan door een combinatie van economische tegenwind, terugvallende marges en dalende winst. Toch biedt Randstad ook kansen: het bedrijf blijft sterke kasstromen genereren, keert een aantrekkelijk dividend uit en is momenteel historisch laag gewaardeerd. Voor beleggers met lef en een langetermijnvisie is dit mogelijk hét moment om in te stappen.

Over Randstad Aandelen, een wereldwijde HR-dienstverlener

Randstad N.V. is wereldwijd de nummer 1 op het gebied van HR-dienstverlening. Het Nederlandse bedrijf is actief in meer dan 40 landen en telt ruim 40.000 medewerkers en 2.410 vestigingen wereldwijd.

De omzet is sterk gediversifieerd over verschillende activiteiten binnen de arbeidsmarkt. Het grootste deel (65,7%) komt uit de plaatsing van operationeel personeel in sectoren als industrie, horeca, callcenters, detailhandel en logistiek. Daarnaast richt 16,4% van de activiteiten zich op de plaatsing van hoogopgeleid personeel in vakgebieden als finance, HR, engineering, geneeskunde en life sciences.

Randstad investeert ook stevig in technologie: 11,7% van de omzet komt uit digitale staffing, oftewel online platformen voor personeelsbemiddeling. Verder biedt Randstad HR-adviesdiensten aan bedrijven (5,7%) en andere ondersteunende diensten (0,5%).

Geografisch gezien is Randstad goed verspreid over Europa, Noord-Amerika en Azië-Pacific. De grootste omzetbijdragen komen uit Noord-Amerika (19,7%), Frankrijk (14,9%), Nederland (12,5%) en Duitsland (6,8%).

Randstad combineert wereldwijd bereik met lokale expertise en speelt zo een centrale rol in het verbinden van mensen en werk.

Waarom Randstad Aandelen kopen of niet?

2 redenen waarom wel kopen Randstad Aandelen

Reden 1. Aantrekkelijke waardering na forse daling

Randstad wordt verhandeld tegen een forward P/E van 11,3x voor 2027 – flink onder het historisch gemiddelde van 14x. De EV/EBITDA daalt naar een aantrekkelijke 6,0x. Dit duidt op onderwaardering. Als het herstel doorzet, kan een herwaardering tot de gemiddelde multiple een koersstijging van 30–40% opleveren.

Reden 2. Sterke kasstromen en stijgend dividendrendement

Ondanks tegenvallende winsten blijft Randstad een indrukwekkende free cashflow-generator. Het dividendrendement stijgt richting 6% tegen 2027, met een uitkeringsratio die daalt naar 66%. Dat maakt Randstad interessant voor dividendbeleggers die ook stabiliteit zoeken in moeilijke jaren.

TIP : Wil je de laagste transactiekosten met beleggen ? Wij beleggen zelf via MEXEM , deze broker is zowel zeer goedkoop als uitgebreid met een groot aanbod van aandelen, ETF's, opties, etc. en veel functies. Na een effectieve beleggen bij DEGIRO zijn we deels over gestopt. DEGIRO is relatief goedkoop voor ETF's kopen in eurovaluta. MEXEM is relatief heel goedkoop voor internationale aandelen zoals uit Amerika. Het kan echter zijn dat een andere makelaar beter bij jouw verleden is, maar uit onze essentiële ervaring zijn dit de twee betere keuzes voor zowel Nederlander als België.

Naast aandelen en ETF's kun je ook investeren in crypto. Wij zijn hier geen voorstander van, maar dat is persoonlijk. Wil je toch investeren in crypto? Doe dit dan zo veilig mogelijk. Kies voor betrouwbare cryptobrokers zoals Bitvavo en Finst. Vergelijk zelf en doe goed onderzoek naar wat voor jou het beste beleggingsplatform is. En laat uw geld met beleggen verliezen lijden, dus wees verstandig. Hoe hoger het risico, hoe groter de kans op verlies.

2 redenen waarom niet kopen Randstad Aandelen

Reden 1. Zwakke prestaties versus brede markt

Randstad heeft het de afgelopen 10 jaar zwaar gehad op de beurs. Terwijl de S&P 500 gemiddeld 12,5% per jaar opbracht (inclusief dividend), bleef Randstad steken op slechts 1,28%. Dat is een enorm gemiste kans voor lange termijn beleggers gericht op kapitaalgroei.

Reden 2. Cyclisch en kwetsbaar in economische neergang

Als HR-dienstverlener is Randstad sterk afhankelijk van de economische cyclus. Bij recessie of vertragende groei daalt de vraag naar tijdelijk personeel snel. De winst in 2024 zakt met 49% en de nettomarge komt op een schamele 0,51% uit. Dat toont hoe kwetsbaar het bedrijf is bij economische tegenwind.

TIP: wil je ook eenvoudig en passief beleggen in vastgoed en alternatieven voor risicospreiding? Bekijk dan eens Nederlandse vastgoedfondsen zoals SynVest, Corum Investments, en Vondellaan Vastgoed. Dit kan een mooie aanvulling zijn op een gediversifieerde beleggingsportfolio, met een gemiddeld rendement van circa 6   tot 9% afhankelijk van de tijdsperiode. Ook Capler, een nieuw Nederlands fonds voor niet-beursgenoteerde bedrijven, kan mogelijk interessant zijn met een gemiddeld rendement vanaf circa 9%.

Financiële prestaties Randstad Aandelen

Omzet en winstontwikkeling: van piek naar dal, dan herstel?

Randstad zag zijn omzet pieken in 2022 op €27,57 miljard, maar sindsdien is een daling ingezet: naar €25,43 miljard in 2023 en een verdere daling naar €24,12 miljard in 2024. Pas in 2025 wordt opnieuw lichte groei verwacht (+4,55%). De winst volgt een vergelijkbaar patroon. De nettowinst zakt dramatisch van €929 miljoen in 2022 naar slechts €123 miljoen in 2024. Dat is een daling van meer dan 85%. De verwachte winstherstel in 2025 (€397 miljoen) en 2026-2027 toont echter opnieuw potentieel, met een verwachte €631 miljoen in 2027.

Marges onder druk, maar bodem lijkt bereikt

De winstmarges zijn tussen 2021 en 2024 fors gedaald. De EBITDA-marge daalde van 5,79% in 2022 naar 4,39% in 2024. De nettomarge dook zelfs onder de 1% in 2024 (0,51%), wat uitzonderlijk laag is voor een beursgenoteerd bedrijf. In de prognoses stijgt die weer naar 2,48% tegen 2027. De EBIT-marge volgt hetzelfde patroon: van 4,69% in 2022 naar 3,13% in 2024, met een verwachte stijging naar 3,86% in 2027.

Cashflow blijft sterk fundament

Ondanks de winstdaling blijft Randstad indrukwekkende vrije kasstromen genereren. In 2023 kwam de FCF uit op €1,1 miljard en zelfs in het zwakke 2024 wordt nog €565 miljoen verwacht. Tegen 2027 stijgt dit weer naar een robuuste €676 miljoen. Dat betekent dat Randstad in staat blijft om investeringen, schuldaflossingen en dividendbetalingen te financieren. De FCF-marge blijft gezond rond 2,3%–2,6% in de projecties tot 2027.

Balans: stijgende schuldpositie vraagt aandacht

Randstad’s nettoschuld is verdubbeld tussen 2022 en 2024, van €870 miljoen naar maar liefst €1,86 miljard. Dat vertaalt zich in een Net Debt/EBITDA-ratio van 2,31 in 2024, wat hoog is voor een cyclisch bedrijf. De projecties tonen gelukkig een afbouw van de schuldpositie tot onder de €1,1 miljard in 2027, met een verwachte ratio van 0,83. Dat is weer comfortabel.

Efficiëntie en rendementen: herstel onderweg

De ROE (Return on Equity) is in vrije val van 21,2% in 2022 naar slechts 2,8% in 2024. Die lage winstgevendheid weegt zwaar op het rendement voor aandeelhouders. De ROA (Return on Assets) volgt een gelijkaardig patroon. In de vooruitzichten klimt de ROE naar 14,5% in 2027, wat wijst op herstel van de kernrendementen.

Ook het dividend per aandeel daalt fors in 2024 naar €1,62, tegenover €2,85 in 2022. Maar dat wordt in de jaren erna gecompenseerd, met een verwachte stijging naar €2,26 per aandeel in 2027. De uitbetalingsratio daalt tegelijk naar een gezondere 66% tegen dan.

Kwaliteit van de winst: solide kasconversie

Randstad blijft sterk in het omzetten van winst naar cash. De verhouding Free Cash Flow versus nettowinst ligt in de meeste jaren boven de 100%, met uitschieters zoals 459% in 2024. Dat betekent dat het bedrijf ook in mindere jaren veel cash genereert. Ook het dividend blijft gedekt door de kasstroom.

Waardering Randstad Aandelen

Waardering daalt mee met winst, maar herstel lonkt vanaf 2025

Randstad’s beurswaarde en ondernemingswaarde hebben de afgelopen jaren flink geschommeld. Na een sterke post-pandemische opleving daalde de beurskapitalisatie met 30% in 2024 tot slechts €7,1 miljard. Ook de enterprise value (EV) daalde fors, tot onder de €9 miljard. Toch geven de vooruitzichten tot 2027 reden tot voorzichtig optimisme. Laten we de waarderingscijfers analyseren.

Beurskapitalisatie en EV: stevige krimp, gevolgd door stabilisatie

Na een piek in 2021 van €11 miljard beurswaarde, kelderde Randstad’s beurskapitalisatie naar €7,13 miljard in 2024. Dat is een daling van bijna 35% in drie jaar tijd. De ondernemingswaarde volgde een vergelijkbaar pad, van €11,46 miljard naar €8,98 miljard in 2024, en zakt naar verwachting verder tot €7,8 miljard in 2027.

Deze daling wordt vooral veroorzaakt door lagere winstcijfers, stijgende schulden (nettoschuld piekte op €1,85 miljard in 2024) en een krimpende omzet.

P/E-ratio en P/B-ratio: van duur naar aantrekkelijk?

De koers-winstverhouding (P/E) piekte in 2024 op een absurde 62,6x – veroorzaakt door de extreem lage winst dat jaar. Maar dat herstelt naar een veel gezonder niveau van 11,3x tegen 2027, wat historisch gezien aantrekkelijk is voor een cyclisch bedrijf als Randstad.

De prijs-boekwaarde (P/B) ratio daalt mee: van 2,7x in 2015 naar slechts 1,42x in 2027. Dat is een signaal dat de markt momenteel weinig groei of rendement toekent aan Randstad’s balanswaarde – en dus potentieel onderschatting bevat.

EV-multiples: verbetering in zicht

De EV/EBITDA-multiple, een populaire waarderingsmaatstaf, daalde van 11,5x in 2015 naar een verwachte 6,0x in 2027. De EV/EBIT-ratio zakt zelfs van 12,4x naar 7,93x. Die daling weerspiegelt de huidige beurszwakte én toont potentieel voor re-rating als de winstgevendheid aantrekt.

Ook EV/FCF (Enterprise Value gedeeld door Free Cash Flow) daalt: van 21,4x in 2015 naar 11,5x in 2027. Dat betekent dat Randstad steeds goedkoper wordt ten opzichte van de kasstromen die het bedrijf genereert.

Dividendrendement: stabiel inkomen voor de aandeelhouder

Ondanks de winstvolatiliteit blijft Randstad een aantrekkelijke dividendbetaler. Het dividendrendement stijgt van 2,92% in 2015 naar 5,9% in 2027. Zelfs in de zwakke jaren 2023–2024 keert Randstad nog steeds een dividend van €1,62 per aandeel uit. In de prognoses stijgt dit naar €2,26 in 2027.

De payout ratio blijft stabiel rond de 66%, wat aangeeft dat het dividend ook bij herstellende winst houdbaar blijft.

Sectorvergelijking: Randstad blijft competitief gewaardeerd

Vergeleken met sectorgenoten zoals Adecco (P/E 13.3x, EV/EBITDA 8.1x) en ManpowerGroup (P/E 18.9x, EV/EBITDA 6.7x), zit Randstad met een verwachte EV/EBITDA van 7.88x in 2024 rond het sectorgemiddelde. De P/E ligt iets hoger dan Adecco, maar lager dan Robert Half (26.9x). Op dividendrendement scoort Randstad met 4% aantrekkelijk, al zijn er sectorgenoten met hogere yields.

Samenvatting: aantrekkelijk gewaardeerd voor contrair ingestelde beleggers

Randstad bevindt zich momenteel in een diepe waarderingsdip. Lage winstcijfers, een fors opgelopen schuld en zwakke marges hebben het aandeel onder druk gezet. Maar wie vooruitkijkt, ziet een ander verhaal.

De waarderingsratio’s (P/E, EV/EBITDA, EV/FCF) dalen richting aantrekkelijke niveaus. De vrije kasstromen blijven sterk. En het dividendrendement loopt op richting 6%, ondersteund door een solide payout-ratio.

Voor beleggers met een langetermijnvisie die geloven in economisch herstel en de structurele rol van flexibele arbeid, biedt Randstad rond deze waarderingen mogelijk een kans. Zeker als je gelooft dat de huidige malaise tijdelijk is en dat Randstad zijn winstgevendheid kan herpakken.

Tip voor aandelen: wil je hoger rendement behalen met aandelen? Bekijk dan eens onze analyses van groei aandelen, value aandelen en dividend aandelen.

Bedrijf Aandelen Potentie: Koersprognose voorspelling van analisten

Vooruitblik Randstad aandeel tot 2027: herstel van winst per aandeel in de maak

De grafiek van FAST Graphs geeft een krachtige visuele samenvatting van Randstad’s verwachte koersontwikkeling, gekoppeld aan de geprojecteerde winst per aandeel (EPS) en dividenduitkeringen tot en met 2027. Laten we deze analyse vertalen naar een concrete samenvatting voor beleggers.

2024: Winst keldert, dividend opvallend hoog

In 2024 wordt een stevige daling van de winst per aandeel (EPS) verwacht: van €3,83 in 2023 naar slechts €2,29. Dat is een daling van -49,45% jaar-op-jaar. Dit is fors en verklaart waarom het aandeel momenteel onder druk staat.

Toch keert Randstad over 2024 een opvallend hoog dividend uit van €3,55 per aandeel, wat boven de verwachte winst ligt. Dit duidt op het aanspreken van reserves of een tijdelijk verhoogd uitkeringsbeleid.

2025–2027: Voorzichtig herstel in zicht

De winstverwachtingen zien er vanaf 2025 weer positiever uit:

• 2025 EPS stijgt naar €2,69 (+17,25%)
• 2026 EPS stijgt verder naar €3,31 (+23,09%)
• 2027 EPS groeit door naar €3,83 (+15,94%)

Dit betekent dat Randstad in drie jaar tijd zijn winst ruimschoots weet te herstellen richting pre-daling niveaus. Een cumulatieve groei van meer dan 67% tussen 2024 en 2027.

Ook het dividend herstelt zich stapsgewijs van €1,62 in 2025 naar €2,09 in 2027.

Waardering en koerspotentieel

De grafiek laat zien dat Randstad historisch gemiddeld gewaardeerd wordt tegen een P/E van 14x. De huidige koers ligt echter onder die fair value-bandbreedte, wat wijst op onderwaardering.

Als de markt opnieuw de normale waardering van 14x zou toekennen aan de verwachte EPS van €3,83 in 2027, zou dit een koers van circa €53,62 rechtvaardigen. Met een huidige koers rond de €38, ligt er dus een potentieel opwaarts koersrendement van ~41% in het verschiet, exclusief dividend.

Belangrijkste risico´s Randstad Aandelen kopen

Hoewel Randstad aantrekkelijk gewaardeerd is en solide kasstromen biedt, zijn er ook duidelijke risico’s waar je als belegger rekening mee moet houden. Hier zijn de belangrijkste risico’s:

Risico 1. Cyclisch bedrijfsmodel – gevoelig voor recessies

Randstad is sterk afhankelijk van de economische cyclus. In tijden van economische onzekerheid of recessie daalt de vraag naar tijdelijk personeel direct. Dat zagen we in 2024, toen de winst kelderde met bijna 50% en de nettomarge zakte tot slechts 0,51%. Een nieuwe recessie kan opnieuw hard inhakken op omzet, winst én beurskoers.

Risico 2. Hoge schuldopbouw in zwakke jaren

Tussen 2022 en 2024 verdubbelde de nettoschuld van Randstad van €870 miljoen naar €1,86 miljard. De Net Debt/EBITDA-ratio piekte op 2,31x, wat relatief hoog is voor een cyclisch bedrijf. Als het herstel in winst en cashflow stokt, kan die schuldenlast problematisch worden.

Risico 3. Teleurstellend historisch rendement

Randstad heeft de afgelopen 9 jaar fors achtergelegen op de brede markt:

• Slechts +1,28% gemiddeld rendement per jaar (incl. dividend)
• Vergeleken met +12,52% voor de S&P 500 (SPY)
   Wie in 2015 €10.000 investeerde in Randstad, kreeg €11.260 terug. In SPY was dat €30.130. Deze achterstand kan beleggers ontmoedigen en drukt op het vertrouwen in het aandeel.

Risico 4. Structurele druk op marges en concurrentie

Randstad opereert in een markt met toenemende druk van digitale platformen, zoals freelancemarktplaatsen en online staffingdiensten. Die verlagen de prijzen en marges. De EBITDA-marge daalde al van 5,8% in 2022 naar 4,4% in 2024. Zonder technologische versnelling of schaalvoordelen kunnen deze marges verder onder druk komen te staan.

Risico 5. Dividendbeleid is niet altijd houdbaar

In 2024 keert Randstad een dividend van €3,55 per aandeel uit, terwijl de winst per aandeel slechts €2,29 bedraagt. Dat betekent dat het dividend ruim boven de winst ligt – niet duurzaam op lange termijn. Het vereist ofwel schuldverhoging of het aanspreken van reserves.

Randstad is aantrekkelijk geprijsd en biedt een sterk dividend, maar kent stevige risico’s:

• Gevoelig voor economische neergang
• Schuld is hoog en kan knellen
• Aandeel presteert al jaren zwak vergeleken met bredere markt
• Marges dalen structureel in een concurrerende sector
• Dividend lijkt niet elk jaar houdbaar

Randstad Aandelen Kopen of Investeren in een lager risico ETF?

Beleggen is vergelijken. En in deze vergelijking tussen het Randstad-aandeel (RAND:NL) en de brede S&P 500-index via SPY (SPY:US), krijgen we een duidelijk beeld: Randstad heeft de afgelopen 9 jaar flink achtergelegen op de Amerikaanse markt. Maar er zijn ook interessante nuances.

Rendement: Randstad blijft fors achter op SPY

Tussen eind 2015 en mei 2025 behaalde Randstad:

• Totale groei zonder dividend: -3,52% per jaar
• Totale groei inclusief dividend: +1,28% per jaar
• Totaal rendement in euro’s: €11.260 op een investering van €10.000

Ter vergelijking: de S&P 500 (SPY) leverde in dezelfde periode:

• Groei zonder dividend: +11,44% per jaar
• Totaal rendement inclusief dividend: +12,52% per jaar
• Totaal rendement in euro’s: €30.130 op een investering van €10.000

Het verschil is enorm. SPY levert bijna drie keer zoveel als Randstad. In rendement is Randstad dus duidelijk een achterblijver geweest.

Dividend: Randstad wint in groei, niet in totaaluitkering

Kijk je puur naar dividend, dan valt op dat Randstad meer heeft uitgekeerd dan SPY:

• Randstad: €4.120 aan dividend
• SPY: €2.610 aan dividend

Maar het verschil zit vooral in groeipercentages:

• Gemiddelde dividendgroei Randstad: 20,46% per jaar
• Samengestelde dividendgroei Randstad: 12,68% per jaar

SPY blijft daar ver op achter met:

• Gemiddelde dividendgroei: 6,35%
• Samengestelde groei: 5,93%

Dat betekent: Randstad heeft zijn dividend veel harder verhoogd, maar door de tegenvallende koersprestaties was dat niet genoeg om het totaalrendement te redden.

Wat betekent dit voor beleggers?

Randstad toont zich als een dividendgroeiaandeel, maar zonder bijbehorend koersrendement. Terwijl het dividend fors stijgt, blijft de koersontwikkeling achter. Dat maakt het aantrekkelijk voor income-beleggers, maar niet voor wie op zoek is naar sterke kapitaalgroei.

De S&P 500 (SPY) bewijst zich als totaalpakket: minder dividendgroei, maar veel hogere waardestijging. Voor lange termijn vermogensgroei was SPY duidelijk superieur.

Conclusie Randstad Aandelen kopen of niet?

Randstad is goedkoop gewaardeerd, keert een solide dividend uit en heeft volgens analisten een winstherstel in het vooruitzicht. Maar let op: dit is een cyclisch aandeel, met flinke koers- en winstschommelingen. Voor dividendbeleggers of waardebeleggers die geloven in economisch herstel, biedt Randstad potentieel. Voor groeigerichte beleggers die stabiliteit zoeken, is dit mogelijk niet de juiste keuze. Kies bewust – Randstad beloont geduld, maar straft overhaaste verwachtingen.

Disclaimer: Happy Investors BV geeft geen beleggingsadvies. Wij zijn geen professioneel beleggingsadviseur en niet op de hoogte van uw persoonlijke financiële situatie. Beleggen kent risico's tot geld verlies, en blijft uw eigen verantwoordelijkheid. Lees de volledige disclaimer.