Sligro Aandelen kopen? Analyse Sligro Aandelen 2025

Sligro Food Group staat op een kruispunt. Jaren van tegenvallende prestaties lijken achter de rug, terwijl winst en dividend weer groeien. Maar is dit hét moment om in te stappen? Of blijft dit aandeel een zorgenkind binnen je portefeuille? In deze analyse duiken we diep in de cijfers én de toekomst van Sligro. Wat blijkt? Dit aandeel is misschien wel één van de meest ondergewaardeerde kansen op het Damrak — maar niet zonder risico’s.

Over Sligro Food Group Aandelen, een Nederlandse voedingsdistributeur

Sligro Food Group N.V. is een Nederlandse voedingsdistributeur die zich richt op de groothandels- en bezorgmarkt voor de foodservicemarkt. Het bedrijf behaalt 65,3% van zijn omzet uit bezorging van voedingsmiddelen aan horeca, bedrijven, zorginstellingen en scholen. Daarnaast komt 34,7% uit groothandelsverkoop via 63 cash & carry-vestigingen (51 in Nederland en 12 in België).

Sligro ontwikkelt ook een non-food divisie gericht op professionele keukens, met producten zoals keukengerei, huishoudartikelen en kookboeken. De geografische omzetverdeling is sterk Nederlands georiënteerd: 86,3% komt uit Nederland, en 13,7% uit België.

Het bedrijf telt ongeveer 4.370 medewerkers.

Analyse Sligro Food Group aandelen

Sligro Food Group N.V. vecht zich langzaam terug. Na jaren van winstdruk en koersdalingen laat het bedrijf sinds 2023 duidelijke tekenen van herstel zien. De winst per aandeel groeit explosief (+174% in drie jaar), de EBITDA stijgt gestaag, en de marges verbeteren. Tegelijk is de waardering historisch laag: een verwachte P/E van slechts 6,4x in 2027 en een dividendrendement dat oploopt tot ruim 8%.

Toch kleven er forse risico’s aan dit aandeel. De schuldenlast blijft hoog, de marges bescheiden, en het rendement over de afgelopen 9 jaar was zwaar ondermaats ten opzichte van bredere indexen zoals de S&P 500.

Samengevat: Sligro is een turnaround case met hoge beloning als het lukt – en een geschiedenis die beleggers voorzichtig maakt.

 TIP : Wil je de laagste transactiekosten met beleggen ? Wij beleggen zelf via MEXEM , deze broker is zowel zeer goedkoop als uitgebreid met een groot aanbod van aandelen, ETF's, opties, etc. en veel functies. Na een effectieve beleggen bij DEGIRO zijn we deels over gestopt. DEGIRO is relatief goedkoop voor ETF's kopen in eurovaluta. MEXEM is relatief heel goedkoop voor internationale aandelen zoals uit Amerika. Het kan echter zijn dat een andere broker beter bij jouw verleden is, maar uit onze ervaring zijn dit de twee betere keuzes voor zowel Nederlander als België. Vergelijk echter alle brokers zelf, overweeg ook partijen als Freedom24, eToro, of andere bekende brokers indien deze beter passen bij jouw voorkeuren.

Waarom Sligro aandelen kopen of niet?

2 redenen waarom Sligro aandelen wel kopen

Reden 1. Explosieve winstgroei en herstel in zicht

Sligro keert na jaren van druk terug naar winstgevendheid. De winst per aandeel stijgt van €0,66 in 2024 naar €1,81 in 2027 — een groeisprong van +174% in drie jaar tijd. Ook de EBITDA stijgt met meer dan 55%, wat duidt op sterk verbeterde operationele prestaties. Dit herstel wordt nog niet weerspiegeld in de koers.

Reden 2. Lage waardering en hoog dividendrendement

Met een verwachte koers-winstverhouding van slechts 6,4x in 2027 en een EV/EBITDA van 4,1x, is Sligro aanzienlijk goedkoper dan sectorgenoten. Tegelijk loopt het dividendrendement op tot ruim 8%. Voor waarde- en inkomensbeleggers is dit een zeldzame kans op zowel koersherstel als passieve cashflow.

TIP: wil je ook eenvoudig en passief beleggen in vastgoed en alternatieven voor risicospreiding? Bekijk dan eens Nederlandse vastgoedfondsen zoals SynVest, Corum Investments, en Vondellaan Vastgoed. Dit kan een mooie aanvulling zijn op een gediversifieerde beleggingsportfolio, met een gemiddeld rendement van circa 6   tot 9% afhankelijk van de tijdsperiode. Ook Capler, een nieuw Nederlands fonds voor niet-beursgenoteerde bedrijven, kan mogelijk interessant zijn met een gemiddeld rendement vanaf circa 9%

2 redenen waarom Sligro aandelen niet kopen

Reden 1. Historisch zeer zwakke prestaties

Over de afgelopen 9 jaar leverde een investering in Sligro een negatief rendement op van -4,37% per jaar (inclusief dividend). In diezelfde periode groeide de SPY ETF met +12,5% per jaar. Beleggers zijn terecht sceptisch over Sligro’s trackrecord en betrouwbaarheid van groeiverwachtingen.

Reden 2. Hoge schuldpositie en lage marges

De schuldenlast is fors: ruim €537 miljoen in 2024 tegenover een eigen vermogen van €471 miljoen. De net debt/EBITDA-ratio daalt wel, maar blijft tot 2026 relatief hoog. Bovendien blijven de nettomarges laag (2-3%), wat wijst op beperkte pricing power en operationele kwetsbaarheid.

Financiële prestaties Sligro aandelen

Sligro Food Group N.V., een toonaangevende Nederlandse foodservicegroothandel, beleeft een gematigd herstel na jaren van dalende winst en omzetdruk. De omzet piekte in 2023 op €2,86 miljard, maar stabiliseert rond €2,9 miljard tot 2027. Hoewel het bedrijf te maken heeft gehad met forse winstvolatiliteit – van een nettoverlies in 2020 tot een verwachte winst van €82,8 miljoen in 2027 – keert de winstgevendheid gestaag terug.

Winstontwikkeling & marges

De EBITDA groeit van €137 miljoen (2023) naar een verwachte €213,9 miljoen in 2027. De EBITDA-marge stijgt van 4,8% naar 7,4%, wat wijst op herstel in operationele efficiëntie. De nettowinst stijgt spectaculair van €6 miljoen in 2023 naar €82,8 miljoen in 2027. Toch blijven de marges relatief laag voor de sector: de nettomarge komt pas in 2027 boven de 2,8%.

Free cashflow & investeringen

Sligro laat vanaf 2024 een positief vrij kasstroomherstel zien, met een stijging van €34 miljoen (2023) naar €87 miljoen (2027). CAPEX blijft relatief laag als percentage van EBITDA (onder 40%), wat duidt op kapitaalefficiëntie. Wel blijft de schuldenlast hoog, met een net debt/EBITDA van 3,79 in 2024, dalend naar 1,6 in 2027.

Financiële gezondheid & balans
 De schuldpositie blijft een aandachtspunt. De totale schuld bedraagt in 2024 €537 miljoen bij een eigen vermogen van €471 miljoen, wat leidt tot een debt/equity-ratio van ruim 1,1. Toch verbetert de solvabiliteit langzaam, terwijl ook het eigen vermogen weer groeit.

Waardering

De verwachte koers-winstverhouding (P/E) daalt van 22x (2024) naar 7,8x (2026), en de EV/Sales zakt onder de 0,35x. De verwachte dividend yield stijgt naar 6,9% in 2026, waarmee het aandeel aantrekkelijk wordt voor value- en inkomensbeleggers.

Waardering Sligro Food Group aandelen

Sligro Food Group noteert historisch laag ten opzichte van zowel omzet als winst, terwijl de financiële prestaties de afgelopen jaren zijn hersteld. De waardering oogt daardoor aantrekkelijk voor waarde-investeerders.

 Belangrijkste waarderingskenmerken

• P/E ratio daalt van 113x (2023) naar 10,4x in 2025 en 6,4x in 2027. Dit wijst op een fors herstel in winstgevendheid.
• EV/EBITDA zakt van 8,4x (2023) naar slechts 4,07x in 2027 – beduidend lager dan sectorgemiddelde (ca. 9,4x).
• EV/Sales daalt naar 0,30x in 2027, een lage multiple gezien het stabiele businessmodel.
• Dividendrendement stijgt gestaag tot 8,03% in 2027, met een payout ratio van ~51%. Sligro wordt dus ook steeds interessanter voor inkomensbeleggers.
• Free Cash Flow Yield stijgt van 2,95% (2023) naar 10% in 2027, wat aantoont dat de vrije kasstromen sterk groeien.

Vergelijking met sectorgenoten

Sligro is in 2025 aanzienlijk goedkoper gewaardeerd dan branchegenoten:

• P/E: 10,4x vs. sectorgemiddelde van 20x
• EV/Sales: 0,34x vs. 0,73x
• EV/EBITDA: 5,48x vs. 9,39x

Alleen Metcash noteert iets goedkoper op EV/Sales, maar Sligro combineert dit met een hoger dividendrendement en stijgende winst.

Marktkapitalisatie & EV-trend

De marktkapitalisatie van Sligro daalt van €1,45 miljard (2015) naar €492 miljoen in 2024. Ook de enterprise value (EV) zakt structureel tot €871 miljoen in 2027. Dit duidt op een sterke herwaarderingskans als prestaties verbeteren.

Tip voor aandelen: wil je hoger rendement behalen met aandelen? Bekijk dan eens onze analyses van groei aandelen, value aandelen en dividend aandelen.

Sligro Aandelen Potentie: Koersprognose voorspelling van analisten

Deze grafiek toont de verwachte koersontwikkeling van Sligro op basis van fundamentele winstgroei (EPS) en een historisch gemiddelde P/E-ratio van 22,81x. Wat opvalt is een duidelijke fundamentele versnelling vanaf 2024 én een aanzienlijke onderwaardering ten opzichte van de geschatte fair value.

Explosieve winstgroei in de komende jaren

De verwachte groei van de winst per aandeel (EPS) is indrukwekkend:

• 2024: €0,66 (+41,94%)
• 2025: €1,10 (+66,67%)
• 2026: €1,43 (+29,83%)
• 2027: €1,81 (+26,70%)

In totaal stijgt het EPS met ruim +174% in drie jaar tijd. Dit laat zien dat Sligro een sterke winstherstel doormaakt na een zwakkere periode.

Koers onder fair value – potentieel koersdoel: €30+

De zwarte lijn (werkelijke koers) ligt momenteel ver onder de fair value-lijn (oranje, P/E 22,81x). Bij voortzetting van deze winstgroei én een terugkeer naar een normale waardering, zou het aandeel richting:

• €25-30 kunnen stijgen in 2025
• €35-40 in 2026
• €40-50+ in 2027

De koers op 13 mei 2025 is €12,12. Dat betekent dat het aandeel op dit moment aantrekkelijk gewaardeerd is, met een opwaarts potentieel van +100% tot +300% als de projecties kloppen.

Dividendontwikkeling

Het dividend stijgt mee:

• €0,30 in 2024
• €0,70 in 2025
• €0,95 in 2026
• €1,10 in 2027

Dat betekent een bruto dividendrendement van ruim 9% in 2027, op basis van de huidige koers (€12,12).

Belangrijkste risico´s Sligro Food Group aandelen

Risico 1. Zwak historisch rendement

Sligro heeft de afgelopen 9 jaar zwaar onder gepresteerd. Waar de S&P 500 (SPY) +12,5% per jaar opleverde, leverde Sligro een negatief totaalrendement van -4,4% per jaar op. Beleggers die in 2015 instapten, zitten nu nog steeds op een fors verlies.

Risico 2. Hoge schuldenlast

De nettoschuld bedroeg €459 miljoen in 2024, bij een eigen vermogen van slechts €471 miljoen. Dat is een debt/equity-ratio van meer dan 1,1, wat wijst op een kwetsbare balans. Ook de net debt/EBITDA ratio van 3,8 in 2024 is aan de hoge kant, al zakt deze naar 1,6 in 2027.

Risico 3. Lage marges en beperkte winstkwaliteit

Hoewel er winstgroei wordt voorspeld, blijft de nettomarge onder de 3%. In een sector met lage marges maakt dat het bedrijf gevoeliger voor prijsdruk, inflatie en concurrentie.

Risico 4. Volatiel dividendbeleid

De samengestelde dividendgroei (CAGR) over de afgelopen 7 jaar was -11,6%, ondanks enkele verhogingen. Het dividend werd in meerdere jaren geheel geschrapt, wat Sligro ongeschikt maakt voor stabiele inkomensbeleggers.

Risico 5. Beperkte geografische spreiding

86% van de omzet komt uit Nederland, wat Sligro gevoelig maakt voor economische cycli, regelgeving en consumentenvertrouwen in één enkel land.

Sligro aandelen kopen of investeren in een lager risico ETF?

Deze vergelijking toont een scherpe realiteit: de afgelopen 9 jaar heeft Sligro zwaar onder gepresteerd ten opzichte van de brede Amerikaanse markt (SPY ETF). Zowel qua koersgroei als totale rendementen loopt Sligro ver achter.

Sligro: negatief rendement voor beleggers

• Totale groei zonder dividend: -8,39% per jaar
• Inclusief dividend: nog steeds -4,37% per jaar
• Totaal ontvangen dividend: €2.180
• Totaal vermogensgroei: slechts €6.580 bij een startkapitaal van €10.000

Dat betekent dat een investering van €10.000 in Sligro in 2015 nu nog maar €6.580 waard is. Een pijnlijk verlies van meer dan 34%.

SPY: sterke en stabiele groei

• Totale groei zonder dividend: +11,44% per jaar
• Inclusief dividend: +12,52% per jaar
• Totaal vermogensgroei: €30.130

Een investering van €10.000 in SPY ETF leverde dus ruim +200% winst op, tegenover een verlies bij Sligro.

Dividend: gemengd beeld bij Sligro

• Gemiddelde dividendgroei (7 jaar): +8,50% – positief
• Samengestelde dividendgroei (CAGR): -11,59% – zeer negatief

Dit betekent dat hoewel Sligro af en toe flinke dividendverhogingen doorvoerde, de dividendhistorie instabiel is en over langere tijd structureel is gedaald.

Conclusie Sligro aandelen kopen of niet?

Sligro Food Group laat tekenen van structureel herstel zien. De omzet stabiliseert, de EBITDA-marge stijgt, en de nettowinst groeit van €6 miljoen (2023) naar een verwachte €82,8 miljoen in 2027. De vrije kasstromen trekken aan en de dividenduitkeringen worden hervat en verhoogd. Tegelijkertijd daalt de waardering tot aantrekkelijke niveaus: een forward P/E van 6,4 en een EV/EBITDA van slechts 4,07 in 2027. Met een verwachte dividend yield van 8% en koerspotentieel tot €40 lijkt het aandeel fundamenteel spotgoedkoop.

Maar tegenover deze kansen staan forse risico’s. De historische onder prestatie is extreem: een negatieve CAGR van -4,4% over negen jaar, waar de brede markt (SPY ETF) +12,5% per jaar groeide. De balans is nog steeds gespannen, met een relatief hoge schuldenlast en lage marges. Bovendien is Sligro sterk afhankelijk van één land: Nederland.

Voor waarde-investeerders met geduld en risicotolerantie kan Sligro een turn-around play zijn met fors opwaarts potentieel. Maar wie zoekt naar stabiliteit, groei en betrouwbaarheid, vindt elders betere alternatieven.

Disclaimer: Happy Investors BV geeft geen beleggingsadvies. Wij zijn geen professioneel beleggingsadviseur en niet op de hoogte van uw persoonlijke financiële situatie. Beleggen kent risico's tot geld verlies, en blijft uw eigen verantwoordelijkheid. Lees de volledige disclaimer.