Speculatief idee: Aandelenopties op Bank of America met 94% opwaarts potentieel

Dit artikel is oorspronkelijk geschreven door Freedom24, een beleggingsplatform. Dit beleggingsidee wordt u aangeboden als onderdeel van de aanvullende dienst “Beleggingsonderzoek en financiële analyse” in overeenstemming met Licentie 275/15. Dit idee bevat op geen enkele wijze koop- noch beleggingsadvies. Ook wij van Happy Investors bieden nooit persoonlijk beleggingsadvies aan. Met beleggen kan je jouw inleg verliezen.

Bekijk hier meer informatie over Freedom24.

Over Bank of America Corporation, een grote bank- en financiële holding

Bank of America Corporation (BAC) is een grote bank- en financiële holding die een breed scala aan bancaire en financiële diensten aanbiedt Het bedrijf heeft zijn activiteiten onderverdeeld in vier primaire segmenten: Consumer Banking (bankdiensten voor particulieren), Global Wealth & Investment Management (vermogensbeheer en financiële adviesdiensten voor vermogende particulieren en institutionele beleggers), Global Banking (bankdiensten voor bedrijven) en Global Markets (diensten voor handel en kapitaalmarkten). De overige activiteiten van het bedrijf worden gerapporteerd in het segment Alle overige activiteiten. Ondanks haar wereldwijde aanwezigheid is Bank of America sterk geconcentreerd op haar thuismarkt: 86% van haar activa bevindt zich in de VS en 87% van haar inkomsten wordt gegenereerd op de Amerikaanse markt.

TIP: wil je ook eenvoudig en passief beleggen in vastgoed en alternatieven voor risicospreiding? Bekijk dan eens Nederlandse vastgoedfondsen zoals SynVest, Corum Investments, en Vondellaan Vastgoed. Dit kan een mooie aanvulling zijn op een gediversifieerde beleggingsportfolio, met een gemiddeld rendement van circa 6  tot 9% afhankelijk van de tijdsperiode.

Ook Capler, een nieuw Nederlands fonds voor niet-beursgenoteerde bedrijven, kan mogelijk interessant zijn met een gemiddeld rendement vanaf circa 9%.

Analyse BAC aandelen

• De vooruitzichten voor de Amerikaanse financiële sector zijn sterk, met lagere rentetarieven die naar verwachting de activiteit op de kapitaalmarkten zullen stimuleren, de vraag naar krediet zullen vergroten en een gunstig klimaat voor banken zullen creëren, ondanks enige druk op de rentemarges. Als een van de grootste banken van het land en een toonaangevende aanbieder van financiële en beleggingsadviesdiensten is Bank of America goed gepositioneerd om te profiteren van deze macro-economische factoren.
• Bank of America heeft een goed gediversifieerd bedrijf dat haar in staat stelt effectief te opereren in meerdere marktsegmenten. De corporate banking-activiteiten genereren hoge marges, terwijl de consumer banking-activiteiten goedkope deposito's aantrekken en de global markets- en advisory-activiteiten fee-inkomsten genereren met een hoge efficiëntie ten opzichte van het geïnvesteerde kapitaal.
• De bancaire cijfers bevestigen de stabiliteit van de kernactiviteiten van Bank of America, het groeipotentieel van de kredietportefeuille en de goede spreiding van het kredietrisico.
• Het management voorspelt dat 2025 een succesvol jaar wordt voor zowel investment banking als capital markets, die fee-inkomsten zullen blijven genereren. In combinatie met een solide groei van de netto rentebaten in het banksegment en kostenbeheersingsinspanningen verwacht de bank een operationele hefboom te genereren en het rendement op het tastbare gewone eigen vermogen (ROTCE) te verhogen.
• Wij raden aan CALL-opties op BAC-aandelen te kopen met een uitoefenprijs van $43,0 en een vervaldatum van 19/09/2025. De optie kost ongeveer $3,10 en één contract kost $310 omdat opties voor 100 aandelen worden verhandeld.
• Beleggers die pessimistischer zijn over de mogelijke prestaties van het aandeel DIS en een bearish positie willen innemen, kunnen PUT opties op het aandeel kopen met een uitoefenprijs van $42,0 en een vervaldatum van 19/09/2025. De optie kost ongeveer $2,70, terwijl één contract $270 kost.

*Uw kapitaal kan in gevaar zijn. Beleggingsresultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

Het vermogen om toegang te bieden tot een specifiek financieel instrument hangt af van de test voor naleving.

Waarom Bank of America Corporation aandelen kopen?

De vooruitzichten voor de Amerikaanse financiële sector zijn zeer positief. Het laatste kwartaal van 2024 werd gekenmerkt door een breed gedragen opleving van de activiteit op de kapitaalmarkten, een stijging van de handelsinkomsten in de hele sector en een breed gedragen groei in verschillende activiteiten die vergoedingen genereren, ondersteund door een toename van het beheerd vermogen.

In de toekomst zal de lagere rente aandelen blijven ondersteunen en de obligatiemarkt nieuw leven inblazen, waardoor meer bedrijven worden aangemoedigd om schulden en eigen vermogen aan te trekken. Dit zal zeer positief zijn voor de teams van investeringsbanken die zich bezighouden met aandelen- en schuldkapitaalmarkten, net als het groeiende aantal fusies en overnames, wat de inkomsten van IB zal stimuleren. Fitch verwacht dat de niet-rentebaten in 2025 een opwaartse trend zullen blijven vertonen en wijst ook op de positieve impact op de balans van banken van de herwaardering van effecten die voor verkoop worden aangehouden.

Hoewel lagere rentetarieven de rente-inkomsten op leningen drukken, worden deposito's ook geherwaardeerd tegen lagere tarieven, zodat het totale effect waarschijnlijk wordt gecompenseerd. Bovendien is het huidige renteniveau nog steeds hoog genoeg om een redelijke spread te garanderen tussen de financieringskosten en de kosten van kredietverlening voor bancaire activiteiten.

Tegelijkertijd zou de kredietverlening moeten toenemen naarmate krediet betaalbaarder wordt, wat al duidelijk is uit de laatste gegevens over grote bankleningen (zie onderstaande grafiek). In combinatie met de verwachte economische groei en de sterke werkgelegenheid zullen de netto dubieuze debiteuren naar verwachting op het huidige niveau blijven of slechts matig stijgen, zonder significante gevolgen voor de totale kredietportefeuille.

Hoewel lagere rentetarieven de rente-inkomsten op leningen drukken, worden deposito's ook geherwaardeerd tegen lagere tarieven, dus het totale effect zal waarschijnlijk in evenwicht zijn. Bovendien is het huidige renteniveau nog steeds hoog genoeg om een redelijke spread te bieden tussen de kosten van financiering en de kosten van kredietverlening voor bancaire activiteiten.

Tegelijkertijd zou de kredietverstrekking moeten toenemen naarmate krediet betaalbaarder wordt, wat al duidelijk wordt in de meest recente gegevens over grote bankleningen (zie onderstaande grafiek). In combinatie met de verwachte economische groei en de sterke werkgelegenheid zullen de netto dubieuze debiteuren naar verwachting op het huidige niveau blijven of slechts matig stijgen, zonder significante gevolgen voor de totale kredietportefeuille.

Met een goed beheer van de rentespreads en dankzij de groei van de kredietverlening zou het bankwezen dus moeten floreren op de korte termijn, terwijl een opleving van de financiële markten en handelsactiviteiten gunstig zal zijn voor de dominante spelers. De recente onrust op de aandelenmarkten heeft geleid tot een daling van de waardering van bankaandelen, maar heeft de algemene positieve trends niet verstoord en biedt dus een instapmogelijkheid.

Bank of America is een van de grootste commerciële banken en dealmakers in de VS. De bank heeft vier belangrijke bedrijfssegmenten die zorgen voor een goede diversificatie van de inkomstenstromen van het bedrijf.

Het segment Consumer Banking biedt een traditionele combinatie van krediet- en depositodiensten aan consumenten en kleine bedrijven, waaronder persoonlijke leningen, hypotheken, creditcards en debet kaarten, deposito's en verschillende retail gerichte beleggingsrekeningen en -producten. Het segment is de belangrijkste bron van netto rentebaten van Bank of America en vertegenwoordigt bijna een derde van de totale activa van het bedrijf, met 1,03 biljoen dollar aan activa aan het einde van 2024.

Het segment Global Banking bedient zakelijke klanten met een breed scala aan behoeften: werkkapitaalbeheer en treasury-oplossingen, kredietproducten, acceptatie- en adviesdiensten. Dit segment draagt 23% bij aan de baten, die goed in balans zijn tussen rente- en provisie-inkomsten door de gediversifieerde aard van de geleverde diensten. Global Banking heeft met 34% de hoogste nettomarge van alle activiteiten van Bank of America en profiteert rechtstreeks van de toenemende handelslust van de markt.

Global Wealth & Investment Management (GWIM) is het netwerk van financiële adviseurs die werken met klanten met meer dan $250.000 aan belegbaar vermogen. Ze bieden gepersonaliseerde oplossingen op het gebied van beleggingsbeheer, makelaardij, bankieren en pensioenproducten. GWIM richt zich ook op vermogende en zeer vermogende klanten met een meer gespecialiseerde reeks diensten, waaronder vermogensstructurering, trust- en estate planning en andere gespecialiseerde vermogensbeheerdiensten, naast de hierboven genoemde. Het segment komt na Global Banking op de tweede plaats wat betreft inkomsten uit vergoedingen en is het minst kapitaalintensief, wat de kapitaal toereikendheid en het rendement op eigen vermogen van de totale activiteiten van Bank of America sterk ondersteunt.

Global Markets is gespecialiseerd in verkoop, handel en onderzoek voor institutionele klanten in vastrentende waarden, krediet, valuta, grondstoffen en aandelen. Het biedt ook marketmaking-, financierings-, effectenclearing-, settlement- en custody-diensten aan institutionele klanten. Het deelt een deel van de inkomsten uit verzekering en investment banking met Global Banking en houdt zich ook bezig met risicobeheer. Global Markets, het kleinste segment, is de primaire bron van niet-rentebaten, die van cruciaal belang zijn voor het handhaven van een gezonde balans tussen de renterisicopositie van de bank en haar niet-kredietverleningsactiviteiten.

All Other is een segment dat de rente- en valuta risicobeheeractiviteiten en belastingvoordelen weerspiegelt die alle segmenten gemeen hebben, evenals het beheer van af te stoten activiteiten en andere niet-toegewezen kosten. Het segment genereert negatieve inkomsten en vertegenwoordigt ongeveer 10% van de activa van het bedrijf.

Bank of America heeft een gediversifieerde leningenportefeuille met een focus op commercieel bankieren. In het vierde kwartaal van 2024 was 37,5% van de uitstaande leningen bestemd voor Amerikaanse commerciële klanten en nog eens 12,3% voor niet-Amerikaanse commerciële klanten. Commercieel vastgoed was goed voor nog eens 6,2%. Aan de retailkant waren woningkredieten goed voor 23,5% en creditcards voor 9,4%, wat de sterke voorkeur van de bank voor asset-based lending benadrukt.

Hoewel bankieren de primaire bron van inkomsten blijft, zijn de kredietkwaliteitsratio's essentieel om de gezonde staat van Bank of America's kredietduurzaamheid te benadrukken:

• De Tier 1-kapitaalratio is 11,9% ten opzichte van het wettelijk minimum van 10,7%, en de totale Tier 1-kapitaalratio is 13,2% ten opzichte van het wettelijk minimum van 12,2%.
• De leverage ratio, berekend als Tier 1 kapitaal als percentage van de totale leverage, is 6,9% vergeleken met het wettelijk minimum van 4,0% en 7,1% een jaar geleden, wat enige ruimte biedt voor kredietexpansie.
• De voorzieningen voor dubieuze debiteuren als percentage van de totale leningen bedragen 1,21% en dekken het bedrag aan dubieuze leningen met meer dan 2,1 keer. De netto dubieuze debiteuren bedroegen slechts 0,57% van de gemiddelde leningen, iets meer dan een jaar geleden, maar met een verbeterende trend sinds het tweede kwartaal van 2009.

Volgens het management van Bank of America bleef het bedrijf in H2 2024 autonoom groeien in zowel het particuliere als het institutionele segment, met groeipercentages die hoger lagen dan het sectorgemiddelde en de sectorgenoten. Aan het einde van het jaar beheerde Bank of America $ 6 biljoen aan Global Wealth- en Consumer-clientactiva en won Investment Banking marktaandeel. Daarnaast droegen rentevrije deposito's bij aan de winst met hefboomwerking.

In 2024 stegen de netto-inkomsten van de bank met 2,3% j-o-j en bedroeg het gemiddelde rendement op het tastbare gewone aandelenkapitaal (ROTCE) 12,92%. Dit laatste was iets lager op jaarbasis door een gematigde groei van de kredietportefeuille te midden van hoge rentetarieven en hogere kapitaalniveaus.

Voor 2025 verwacht de bank een recordgroei van de netto rentebaten, die geleidelijk zullen stijgen van $14,5 miljard tot $14,6 miljard in het eerste kwartaal tot $15,5 miljard tot $15,7 miljard in het vierde kwartaal. Door de gematigde groei van de niet-rentebedrijfskosten zal de bank een operationele hefboomwerking kunnen realiseren, waardoor de ROTCE kan worden verhoogd , de dividenduitkeringen kunnen worden gehandhaafd en de inkoop van eigen aandelen op het huidige niveau van $ 3,5 miljard per kwartaal kan worden voortgezet.

Met een gediversifieerde franchise en een brede blootstelling aan alle belangrijke segmenten van de financiële markt, is Bank of America klaar om te profiteren van een opleving van macro-economische, handels- en kredietactiviteiten in het hele land en van de soepelere benadering van bedrijfsfusies door de huidige regering.

TIP: Wil je de laagste transactiekosten met beleggen? Wij beleggen zelf via MEXEM, deze broker is zowel zeer goedkoop als uitgebreid met een groot aanbod van aandelen, ETF’s, opties, etc. en veel functies. Na jarenlang beleggen bij DEGIRO zijn we deels overgestapt. DEGIRO is relatief goedkoop voor ETF’s kopen in eurovaluta. MEXEM is relatief heel goedkoop voor internationale aandelen zoals uit Amerika. Het kan echter zijn dat een andere broker beter bij jouw past, maar uit onze jarenlange ervaring zijn dit de twee betere keuzes voor zowel Nederlander als Belgie.

 Naast aandelen en ETF’s kan je ook investeren in crypto. Wij zijn hier geen voorstander van, maar dat is persoonlijk. Wil je toch investeren in crypto? Doe dit dan zo veilig mogelijk. Kies voor betrouwbare cryptobrokers zoals Bitvavo en Finst. Vergelijk zelf en doe goed onderzoek naar wat voor jou het beste beleggingsplatform is. En let op dat je jouw geld met beleggen kan verliezen, dus wees verstandig. Hoe hoger het risico, hoe groter de kans op verlies.

Financiële analyse Bank of America Corporation

We raden aan CALL-opties te kopen op BAC-aandelen met een uitoefenprijs van $43,0 en een vervaldatum van 19/09/2025. De optie kost ongeveer $3,10, terwijl één contract ongeveer $310 kost, omdat opties voor 100 aandelen worden verhandeld.

De belegger zal winst maken als de koers van de onderliggende waarde op de expiratiedatum boven het break even punt* $46,10 komt. Hoe hoger de aandelenkoers boven dit punt stijgt, hoe groter de winst zal zijn. We raden aan de positie te sluiten wanneer de optieprijs $6,00 bereikt. In dit geval is de winst 94%.

Als de koers van de onderliggende waarde op de expiratiedatum boven $43,0 maar onder $43,10 noteert, lijdt de belegger een beperkt verlies. Als de koers van de onderliggende waarde lager is dan $43,0, dan lijdt de belegger een maximaal verlies van $310.

De grafiek hieronder toont de verdeling van winsten en verliezen van de optiepositie afhankelijk van de koers van het aandeel BAC op de expiratiedatum.

Waardering Bank of America Corporation

Het kan niet worden uitgesloten dat enkele negatieve bedrijfsgebeurtenissen kunnen leiden tot een daling van de aandelenkoers. Als je een bearish kijk hebt op het bedrijf, kun je PUT opties kopen met een uitoefenprijs van $42,0 en een vervaldatum van 19/09/2025. De optie kost ongeveer $2,70, terwijl één contract ongeveer $270 kost.

Als de koers van de onderliggende waarde op de expiratiedatum onder het break even punt* van $39,30 ligt, kan de potentiële winst $3 930 bedragen.

Als de prijs van de onderliggende waarde op de expiratiedatum onder $42,0 maar boven $39,30 ligt, lijdt de belegger een verlies, waarvan het bedrag beperkt is. Als de prijs van de onderliggende waarde boven $42,0 ligt, lijdt de belegger een maximaal verlies van $270.

Belangrijke analyse BAC aandelen

Opties moeten worden gekocht met een limietorder. Het kopen van een optiecontract met een marktorder kan resulteren in extreem ongunstige prijzen.

Dit is een speculatief beleggingsidee dat verhoogde risico's met zich meebrengt. Beleggen in opties kan 50%, 100%, 200% en in sommige gevallen zelfs een hoger rendement opleveren, maar kan ook leiden tot een volledig verlies van het geïnvesteerde bedrag! In gevallen waar de volatiliteit laag is, kan de winst of het verlies variëren tussen 20% en 30%.

Een voorzichtige aanpak bij het implementeren van optie-ideeën is om een klein deel van de portefeuille in veel van dergelijke gevallen te beleggen. Op die manier worden verliezen uit onsuccesvolle ideeën gecompenseerd door hoge rendementen op succesvolle beleggingen.

Belangrijkste risico’s BAC aandelen kopen

• Er is een mogelijkheid dat een zwak winstrapport kan leiden tot een daling van de aandelenkoers van BAC. In dit geval zouden de CALL-opties hun waarde verliezen, terwijl de PUT-opties zouden stijgen.
• Een relatief lage volatiliteit van het BAC-aandeel kan ertoe leiden dat de opties op de vervaldatum minder waard worden.