Advanced Micro Devices aandelen analyse: Toonaangevende halfgeleiderfabrikant met 35,3% opwaarts potentieel

Dit artikel is oorspronkelijk geschreven door Freedom24, een beleggingsplatform. Dit beleggingsidee wordt u aangeboden als onderdeel van de aanvullende dienst “Beleggingsonderzoek en financiële analyse” in overeenstemming met Licentie 275/15. Dit idee bevat op geen enkele wijze koop- noch beleggingsadvies. Ook wij van Happy Investors bieden nooit persoonlijk beleggingsadvies aan. Met beleggen kan je jouw inleg verliezen.

Bekijk hier meer informatie over Freedom24.

Over AMD, een wereldwijd halfgeleiderbedrijf

Advanced Micro Devices (AMD) is een groot wereldwijd halfgeleiderbedrijf dat zich richt op het ontwerp en de productie van high-performance computerproducten. Het bedrijf heeft een breed productportfolio dat SoC's, APU's, client computing apparaten op platformniveau, AI-versnellers, CPU's, GPU's, DPU's, SmartNIC's en FPGA's omvat. Deze producten richten zich op belangrijke doelmarkten, waaronder datacenters, supercomputers, AI, ML en cloudomgevingen. AMD is actief in vier primaire segmenten: Datacenter (48,8% van de inkomsten in 2024), Client (27,4%), Gaming (10,1%) en Embedded (13,8%). Het bedrijf is opgericht in 1969 en heeft zijn hoofdkantoor in Santa Clara, VS.

TIP: Wil je de laagste transactiekosten met beleggen? Wij beleggen zelf via MEXEM, deze broker is zowel zeer goedkoop als uitgebreid met een groot aanbod van aandelen, ETF’s, opties, etc. en veel functies. Na jarenlang beleggen bij DEGIRO zijn we deels overgestapt. DEGIRO is relatief goedkoop voor ETF’s kopen in eurovaluta. MEXEM is relatief heel goedkoop voor internationale aandelen zoals uit Amerika. Het kan echter zijn dat een andere broker beter bij jouw past, maar uit onze jarenlange ervaring zijn dit de twee betere keuzes voor zowel Nederlander als Belgie.

 Naast aandelen en ETF’s kan je ook investeren in crypto. Wij zijn hier geen voorstander van, maar dat is persoonlijk. Wil je toch investeren in crypto? Doe dit dan zo veilig mogelijk. Kies voor betrouwbare cryptobrokers zoals Bitvavo en Finst. Vergelijk zelf en doe goed onderzoek naar wat voor jou het beste beleggingsplatform is. En let op dat je jouw geld met beleggen kan verliezen, dus wees verstandig. Hoe hoger het risico, hoe groter de kans op verlies.

Analyse Advanced Micro Devices

• De halfgeleiderindustrie is een enorme markt, geschat op 526,9 miljard dollar in 2023. Tot de belangrijkste segmenten behoren logische producten (178,5 miljard dollar) en IC's voor de auto-industrie. WSTS voorspelt een groei van 16% in 2024 en 12,5% in 2025, aangedreven door consumentenproducten (57% van de vraag) en auto's/industrie (31%).
• Generatieve AI en clouddiensten zijn belangrijke aanjagers van de vraag naar halfgeleiders, met name voor datacenters. S&P Global verwacht dat de uitgaven aan AI zullen groeien van 200 miljard dollar in 2023 tot 650 miljard dollar in 2028, met een samengesteld gemiddeld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van rond de 20%, goed voor 15% van de wereldwijde IT-uitgaven.
• AMD ziet enorme kansen in de halfgeleiders die nodig zijn voor de ontwikkeling van AI en datacenters. Om aan de groeiende vraag te voldoen, investeert AMD zwaar in onderzoek en ontwikkeling (R&D), waarbij de uitgaven stijgen tot $6,46 miljard in 2024 (+9,9% j-o-j, 25% van de omzet), en streeft het strategische overnames na zoals Silo AI en ZT Systems.
• AMD behaalde $7,7 miljard aan inkomsten in Q4 2024 (+24% YoY), gedreven door de datacenter (+69% YoY) en client (+58% YoY) segmenten. Het bedrijf introduceerde nieuwe producten zoals AMD Instinct MI300X GPU's en 5th Gen EPYC CPU's, die op grote schaal worden gebruikt door hyperscalers zoals Meta, Microsoft en IBM voor AI-toepassingen.
• AMD verwacht voor Q1 2025 een omzet van $7,1 miljard (+30% j-o-j, maar -7% k-o-k), met aanhoudende kracht in de segmenten datacenters en clients, maar zwakte in gaming en embedded. Voor de toekomst verwacht AMD een sterke groei, gedreven door snelle toepassing van AI en robuuste investeringen in hyperscale datacenters, waarmee het bedrijf zich positioneert voor aanhoudend marktleiderschap.

Waarom Advanced Micro Devices aandelen kopen?

Reden 1. Verwachte groei van de vraag naar halfgeleiders

De halfgeleiderindustrie is een kritieke groeimotor voor de wereldeconomie. Volgens de Semiconductor Industry Association (SIA) steeg de wereldwijde verkoop van halfgeleiders van 139,0 miljard dollar in 2001 naar 526,9 miljard dollar in 2023, met een CAGR van 6,0%. Ondanks een trage wereldwijde verkoop van halfgeleiders in het begin van 2023, veerde de markt sterk op in de tweede helft van het jaar. De sector kende echter een totale daling van 8,2% ten opzichte van het totaal van 574,1 miljard dollar in 2022, wat een weerspiegeling is van de moeilijke eerste helft van het jaar.

Verschillende halfgeleiderproductsegmenten vielen op in 2023. De verkoop van logische producten bereikte 178,5 miljard dollar en was daarmee de grootste categorie qua omzet. Geheugenproducten volgden met een omzet van $92,3 miljard. Microcontroller units (MCU's) groeiden met 11,4% en bedroegen in totaal 27,9 miljard dollar, terwijl geïntegreerde schakelingen voor de auto-industrie (IC's) een indrukwekkende groei lieten zien met een stijging van 23,7% j-o-j tot een recordbedrag van 42,2 miljard dollar.

Vooruitkijkend is de halfgeleidermarkt klaar voor een sterke groei, met een dubbelcijferige groei verwacht voor 2024. Volgens de recente prognose van de World Semiconductor Trade Statistics (WSTS) zal de jaarlijkse wereldwijde verkoop van halfgeleiders in 2024 met 16,0% stijgen en in 2025 met 12,5%. Omdat chips een integraal onderdeel worden van een groeiend aantal producten, blijven de langetermijnvooruitzichten voor de industrie robuust. Overheidsbeleid dat zich richt op R&D-investeringen en het verminderen van handelsbarrières zal essentieel zijn voor het ondersteunen van deze groei en het stimuleren van verdere innovatie in de sector.

Het overgrote deel van de vraag naar halfgeleiders komt van producten die uiteindelijk door consumenten worden gekocht, zoals laptops en smartphones, die goed zijn voor ongeveer 57% van de wereldwijde vraag naar halfgeleiders. Nog eens 31% van de wereldwijde vraag naar halfgeleiders wordt vertegenwoordigd door de automobiel- en industriële sectoren.

Generatieve AI en clouddiensten zijn sterke aanjagers van de vraag naar halfgeleiders die worden gebruikt in datacenters, waarbij zowel modeltraining als inferentie aanzienlijk bijdragen aan de inkomstengroei in dit segment. De rekenkundige eisen van technologieën zoals ChatGPT - meer dan 100 keer hoger dan traditionele zoekopdrachten op het internet - benadrukken de toenemende behoefte aan krachtige rekencapaciteiten.

De uitbreiding van hyperscale datacenters staat centraal om aan deze vraag te voldoen. Deze faciliteiten zijn grootschalig, ontworpen voor grootschalige werklasten met geoptimaliseerde netwerkinfrastructuur, gestroomlijnde connectiviteit en minimale latentie. S&P Global voorspelt dat de capaciteit van hyperscale datacenters zal toenemen als reactie op de groeiende vraag naar grootschalige AI-platforms. Volgens het 2024 US Datacenter and Energy Report heeft de VS 10 GW aan datacentercapaciteit toegevoegd in de periode 2017-2022, en zal er naar verwachting bijna 50 GW aan stroomcapaciteit worden toegevoegd in de periode 2023-2028.

In de eerste helft van 2024 werd een recordaantal nieuwe huurcontracten getekend, waarbij het grootste deel van de vraag zich concentreerde in de VS, met name in belangrijke markten zoals Washington DC en Virginia. Kleinere markten, zoals Des Moines, Iowa, winnen ook aan populariteit vanwege voordelen zoals lagere grond- en energiekosten.

Als gevolg hiervan investeren toonaangevende leveranciers van clouddiensten fors in hyperscale datacenters om de groei van AI te ondersteunen. Het jaarverslag 2024 van Microsoft onthulde plannen voor nog eens 8,6 miljard dollar aan operationele leases en 108,4 miljard dollar aan financiële leases voor datacenters in de komende vijf jaar, met leasetermijnen van 1 tot 20 jaar. Dit weerspiegelt een bredere trend van leveranciers van clouddiensten die prioriteit geven aan AI-gedreven infrastructuurontwikkeling om te voldoen aan de toenemende vraag naar computers.

De markt voor AI, die zowel traditionele AI (machinaal leren) als generatieve AI omvat, zal drastisch groeien. S&P Global voorspelt dat de jaarlijkse uitgaven aan AI zullen groeien van minder dan 200 miljard dollar in 2023 tot bijna 650 miljard dollar in 2028, met een CAGR van meer dan 20%. Daarnaast zijn Meta, Amazon, Alphabet en Microsoft van plan om dit jaar maar liefst 320 miljard dollar te investeren in AI-technologieën. Als gevolg hiervan zal AI in 2028 naar verwachting goed zijn voor bijna 15% van de totale wereldwijde IT-uitgaven, inclusief uitgaven aan halfgeleiders, hardware, software en IT-diensten.

De snelle wereldwijde ontwikkeling van AI en de aanzienlijke investeringen in hyperscale datacenters zullen dus naar verwachting een sterke vraag naar halfgeleiders in stand houden, waardoor hun cruciale rol in het aandrijven van de volgende generatie computertechnologieën wordt versterkt.

TIP: wil je ook eenvoudig en passief beleggen in vastgoed en alternatieven voor risicospreiding? Bekijk dan eens Nederlandse vastgoedfondsen zoals SynVest, Corum Investments, en Vondellaan Vastgoed. Dit kan een mooie aanvulling zijn op een gediversifieerde beleggingsportfolio, met een gemiddeld rendement van circa 6  tot 9% afhankelijk van de tijdsperiode.

Ook Capler, een nieuw Nederlands fonds voor niet-beursgenoteerde bedrijven, kan mogelijk interessant zijn met een gemiddeld rendement vanaf circa 9%.

Reden 2. AMD stimuleert innovatie met AI-gerichte strategieën en geavanceerde producten

Advanced Micro Devices Inc. (AMD) is een toonaangevend wereldwijd halfgeleiderbedrijf, gespecialiseerd in het ontwerpen en produceren van high-performance computerproducten. AMD heeft een divers en geavanceerd productportfolio opgebouwd dat gedifferentieerde oplossingen biedt om tegemoet te komen aan de veranderende behoeften van klanten. Deze oplossingen omvatten semi-custom System-on-Chip (SoC's), adaptieve SoC's, versnelde verwerkingseenheden (APU's) en client computing apparaten op platformniveau, evenals embedded platforms en servers.

Bovendien biedt het bedrijf een uitgebreide reeks rekenoplossingen voor datacenters, waaronder AI-accelerators, microprocessors (CPU's), grafische verwerkingseenheden (GPU's), gegevensverwerkingseenheden (DPU's), Smart Network Interface Cards (SmartNIC's) en veld-programmeerbare gate-arrays (FPGA's). Deze producten zijn gericht op belangrijke doelmarkten zoals datacenters, supercomputers, kunstmatige intelligentie (AI), machine learning (ML) en cloudomgevingen.

AMD ontwikkelt ook softwarestacks die de high-performance producten mogelijk maken. Deze omvatten ontwikkeltools, compilers en stuurprogramma's voor CPU's, APU's, GPU's en FPGA's, die zorgen voor naadloze integratie en prestaties in het hele portfolio.

AMD haalt zijn inkomsten uit de verkoop van eigen producten, ontwerp- en ontwikkelingsdiensten en partnerschappen met toonaangevende OEM's, ODM's en hyperscale klanten. In 2024 waren de VS en China AMD's belangrijkste regionale markten, samen goed voor ongeveer 58% van de totale omzet.

AMD is actief in vier belangrijke segmenten:

• Datacentersegment: Dit is het grootste en snelst groeiende segment en omvat AI-versnellers, server-CPU's, GPU's, APU's, DPU's, FPGA's, SmartNIC's en Adaptive SoC-producten voor datacenters. De inkomsten uit dit segment verdubbelden bijna van $6,50 miljard in 2023 tot $12,58 miljard in 2024, goed voor een aandeel van 48,8% van de totale inkomsten in 2024.
• Klantensegment: Gericht op CPU's, APU's en chipsets voor desktops en notebooks, draagt dit segment 27,4% bij aan de totale omzet van AMD in 2024.
• Gaming-segment: Dit segment omvat discrete GPU's, semi-custom SoC-producten en ontwikkelingsdiensten. De inkomsten uit Gaming daalden aanzienlijk in 2024, met 58,2% tot slechts 10,1% van de totale inkomsten, vergeleken met 34,1% in 2021.
• Embedded segment: Dit segment, dat ingebedde CPU's, GPU's, APU's, FPGA's, SOM's en Adaptive SoC-producten biedt, vertegenwoordigde 13,8% van de totale omzet van AMD in 2024.

AMD is van plan om vanaf het boekjaar dat eindigt op 27 december 2025 de segmenten Client en Gaming te consolideren in één rapporteerbaar segment. Deze herstructurering is in lijn met de managementstrategie van het bedrijf en zal resulteren in drie primaire segmenten: Datacenter, Client en Gaming, en Embedded.

AMD legt sterk de nadruk op de ontwikkeling van AI en maakt dit tot een centraal aandachtspunt in de strategie van het bedrijf. Deze strategie wordt geleid door drie belangrijke prioriteiten:

• Het leveren van een uitgebreid portfolio van hoogwaardige adaptieve hardware- en softwareoplossingen.
• Het uitbreiden van diepgaande, samenwerkende partnerschappen in het hele ecosysteem om de inzet van AMD-gebaseerde AI-oplossingen op schaal te versnellen.
• Meeslepende gebruikerservaringen bieden door het open en bewezen softwareplatform uit te breiden, zodat de AI-hardware breed en gemakkelijk kan worden ingezet.

In 2024 was een van AMD's topprioriteiten het versnellen van de groei in het datacentersegment. Om dit te bereiken introduceerde het bedrijf in de loop van het jaar verschillende innovatieve producten. Dit waren onder andere de AMD Instinct™ MI300X GPU's, de 5e generatie AMD EPYC™ familie van serverprocessors en AMD Instinct MI325 GPU's. Deze producten werden snel gebruikt door hyperspace-gebruikers. Deze producten werden snel geaccepteerd door hyperscaler klanten, OEM's en ODM's. Meta gebruikte de MI300X exclusief voor haar Llama 405B frontier model op meta.ai en integreerde AMD Instinct GPU's in haar OCP-compliant Grand Teton platform, ontworpen voor deep learning aanbevelingsmodellen en grootschalige AI-inferenties. Op dezelfde manier gebruikte Microsoft de MI300X om meerdere GPT-4-gebaseerde Copilot-services te ondersteunen en vlaggenschipinstanties te lanceren voor AI-training, inferentie en high-performance computing (HPC) workloads. IBM kondigde ook plannen aan om de MI300X te integreren in zijn Watsonx AI- en dataplatform om training en implementatie van ondernemingsklare generatieve AI-toepassingen mogelijk te maken.

Bovendien lanceerde AMD in het Client-segment verschillende nieuwe processors die op maat gemaakt zijn voor verschillende behoeften van klanten. Deze omvatten:

• AMD Ryzen 9000 Series Desktop Processors, met de “Zen 5” architectuur voor leiderschap in gaming en productiviteit.
• AMD Ryzen AI 300-serie mobiele processors, ontworpen voor AI-pc's.
• AMD Ryzen AI PRO 300-serie processors, gericht op commerciële pc's met geavanceerde beveiliging en beheerbaarheid.
• AMD Ryzen Threadripper PRO-processoren, die toonaangevende prestaties leveren voor professionele werkstations.

Daarnaast introduceerde AMD in de segmenten Gaming en Embedded nieuwe producten zoals de Radeon RX 7000-serie videokaarten voor verbeterde game-ervaringen en adaptieve SoC's voor gespecialiseerde embedded toepassingen.

Het implementeren van de AI-gerichte strategie en het ontwikkelen van baanbrekende producten vereist aanzienlijke investeringen in onderzoek en ontwikkeling. AMD heeft consequent prioriteit gegeven aan R&D als hoeksteen van zijn groei. In 2024 zal het bedrijf 6,46 miljard dollar uittrekken voor R&D, een stijging van 9,9% op jaarbasis, wat neerkomt op 25,0% van de jaarlijkse inkomsten. In de periode 2018-2024 groeiden de R&D-uitgaven van AMD met een CAGR van 28,5%.

AMD maakt ook gebruik van strategische overnames om zijn groei te versterken en zijn technologische capaciteiten te verbeteren. In 2024 rondde het bedrijf de overname af van Silo AI Oy, een AI-laboratorium in Finland. Deze overname heeft AMD's mogelijkheden om de ontwikkeling en inzet van AI-modellen op zijn hardware te versnellen aanzienlijk vergroot. Silo AI heeft ook een eigen softwarestack bijgedragen die belangrijk is voor het trainen van geavanceerde grote taalmodellen (LLM's) op AMD Instinct-accelerators. Deze ontwikkeling vergroot AMD's vermogen om zeer performante trainingsoplossingen te bieden aan haar klanten.

Daarnaast heeft AMD in augustus 2024 een overeenkomst gesloten voor de overname van ZT Group Int'l Inc. (ZT Systems), een leverancier van AI en general-purpose compute infrastructuur voor hyperscale computing bedrijven. Door deze overname wil AMD zijn leiderschap in training- en inferencingoplossingen versterken, waardoor AMD Instinct-platforms sneller en op grotere schaal kunnen worden ingezet. De transactie zal naar verwachting in de eerste helft van het fiscale jaar 2025 worden afgerond en markeert een nieuwe mijlpaal in AMD's strategische inspanningen om zijn aanwezigheid in de AI- en datacentermarkten uit te breiden.

Zo heeft AMD een multi-miljard dollar datacenter AI-bedrijf opgezet en zijn Instinct hardware en ROCm software roadmaps verder ontwikkeld. In 2025 verwacht AMD een sterke groei in datacenter- en clientactiviteiten. De snelle AI-innovatie op het gebied van infrastructuur, modellen en toepassingen onderstreept de groeiende mogelijkheden op dit dynamische gebied.

Reden 3. Recordomzet in Q4 2024, gedreven door groei in Data Center- en Client-segmenten

AMD behaalde een recordomzet van $7,7 miljard in Q4 2024, een stijging van 24% op jaarbasis. De groei werd gedreven door record kwartaalprestaties in de segmenten Data Center en Client, die beide een aanzienlijke dubbelcijferige procentuele groei boekten.

Wat de segmentresultaten betreft, behaalde het Data Center segment een omzet van 3,9 miljard dollar, een opmerkelijke groei van 69% op jaarbasis. Deze sterke prestatie werd gevoed door de toegenomen toepassing van AMD Instinct GPU's en de 4e en 5e generatie AMD EPYC CPU's. Het segment droeg ongeveer 50% bij aan zowel de kwartaal- als jaaromzet, wat de centrale rol in AMD's business weerspiegelt, aangezien cloud-, bedrijfs- en supercomputingklanten in toenemende mate Instinct- en EPYC-processors gebruikten.

Het Client-segment behaalde ook een recordomzet van 2,3 miljard dollar, een stijging van 58% op jaarbasis. De groei was voornamelijk te danken aan de robuuste vraag naar AMD Ryzen-processoren, wat AMD's voortdurende kracht in de desktop- en notebookmarkten benadrukt.

Dit werd echter gedeeltelijk tenietgedaan door een krimp in de segmenten Gaming en Embedded. Het Gaming-segment boekte een omzet van 563 miljoen dollar, een daling van 59% op jaarbasis. De daling was voornamelijk te wijten aan lagere semi-maatwerk inkomsten doordat de vraag naar spelconsoles normaliseerde. Daarnaast rapporteerde het Embedded segment een omzet van $923 miljoen, een daling van 13% op jaarbasis. De daling weerspiegelde de wisselende vraag in de verschillende eindmarkten, waarbij de kracht in sommige gebieden teniet werd gedaan door de zwakte in andere.

Bovendien leverde AMD sterke marges. In het vierde kwartaal van 2024 behaalde het een brutomarge van 54%, een stijging van 330 basispunten op jaarbasis. Deze verbetering was voornamelijk te danken aan een gunstige omzetmix, met hogere bijdragen uit de segmenten Data Center en Client. De bedrijfskosten stegen met 23% j-o-j tot $ 2,1 miljard doordat het bedrijf zwaar bleef investeren in R&D en marketing om te profiteren van de aanzienlijke groeimogelijkheden.

Het nettoresultaat op basis van GAAP bedroeg in het kwartaal $482 miljoen, waarbij de winst per aandeel op basis van GAAP met 29% j-o-j daalde. De daling was voornamelijk te wijten aan hogere bedrijfskosten en een eenmalige belastingvoorziening, ondanks hogere omzet en brutomarge. Het niet-GAAP nettoresultaat bereikte een recordhoogte van $1,8 miljard, waarbij de niet-GAAP winst per aandeel steeg met 42% j-o-j, als gevolg van hogere omzet en brutomarge, gedeeltelijk tenietgedaan door hogere bedrijfskosten.

Vooruitkijkend verwacht het management dat de omzet in Q1 2025 ongeveer $7,1 miljard zal bedragen, binnen een marge van ± $300 miljoen. In het midden betekent dit een groei op jaarbasis van ongeveer 30%, gedreven door robuuste prestaties in de segmenten Data Center en Client. Er wordt echter verwacht dat de omzet op kwartaalbasis met ongeveer 7% zal dalen, als gevolg van seizoensgebonden trends in de verschillende bedrijfsonderdelen.

Andere belangrijke verwachtingen voor Q1 2025 zijn:

• Brutomarge: De niet-GAAP brutomarge zal naar verwachting stabiel blijven op 54%.
• Belastingtarief: Het niet-GAAP effectieve belastingtarief zal naar verwachting 13% bedragen.
• Segmentdynamiek: Voortdurende zwakte in de Gaming business en een bescheiden daling in het Embedded segment zullen naar verwachting de winsten in andere gebieden gedeeltelijk compenseren.

AMD's resultaten voor Q4 2024 laten dus zien dat het bedrijf in staat is sterke financiële prestaties te leveren ondanks verhoogde investeringen en een uitdagende marktdynamiek in sommige segmenten. De vooruitzichten van het bedrijf voor Q1 2025 weerspiegelen optimisme voor aanhoudende groei in de kernactiviteiten Data Center en Client, waarmee AMD zich positioneert voor aanhoudend succes in het komende jaar.

Financiële analyse AMD aandeel

AMD's financiële resultaten voor 2024 kunnen als volgt worden samengevat:

• De omzet steeg naar $25,79 miljard, een stijging van 13,7% ten opzichte van 2023.
• De brutowinst steeg met 31,3%, van $8,59 miljard in 2023 naar $11,28 miljard in 2024. De brutomarge verbeterde van 37,9% naar 43,7%.
• Het bedrijfsresultaat steeg met 266,2% tot $2,29 miljard. De brutowinstmarge steeg van 2,8% naar 8,9%.
• Het nettoresultaat steeg met 92,2%, van $0,85 miljard in 2023 naar $1,64 miljard in 2024. De nettomarge steeg van 3,8% naar 6,4%.

De kasstromen van het bedrijf hebben zich hersteld van het diepe dal in 2023. In 2024 was de operationele kasstroom (FFO) goed voor $3,04 miljard, een stijging van 82,4% op jaarbasis, gedreven door de vrijval van werkkapitaal, waaronder een daling van vooruitbetaalde kosten en een stijging van overlopende kosten, gedeeltelijk gecompenseerd door een stijging van debiteuren en voorraden. De vrije kasstroom (FCF) steeg met 114,5% j-o-j, van $ 1,12 miljard in 2023 naar $ 2,41 miljard in 2024, hoewel de kapitaaluitgaven met 16,5% j-o-j stegen.

De financiële prestaties van het bedrijf voor Q4 2024 worden hieronder weergegeven:

• De omzet steeg met 24,2% YoY, van $6,17 miljard naar $7,66 miljard.
• De brutowinst steeg met 42,5% j-o-j, van $ 2,49 miljard naar $ 3,55 miljard.
• Het bedrijfsresultaat steeg met 216,3% j-o-j, van $ 0,41 miljard naar $ 1,30 miljard.
• Het nettoresultaat daalde met 27,7% op jaarbasis, van $ 0,67 miljard naar $ 0,48 miljard.

AMD behoudt een robuuste balans:

• De leverage ratio, gedefinieerd als de verhouding tussen de totale schuld en de activa, staat op 3%, wat veel beter is dan het sectorgemiddelde van 28%.
• Op 28 december 2024 bedroeg de totale schuld $1,72 miljard, een daling van 30,3 ten opzichte van $2,47 miljard op 30 december 2023. Met gerapporteerde contanten en kortetermijninvesteringen van $5,13 miljard is de nettokaspositie goed voor $3,41 miljard.
• In 2024 daalden de rentelasten met 13,2% op jaarbasis tot $92,0 miljoen. Met een EBIT van $2,29 miljard bedraagt de rentedekkingsratio 24,88x.
• De omloopsnelheid van de voorraad voor 2024 bedroeg 2,88x, wat betekent dat het bedrijf zijn voorraad gedurende het jaar gemiddeld elke 127 dagen omdraaide. In de afgelopen vijf jaar, van 2019 tot 2023, was de gemiddelde omloopsnelheid van de voorraad 84 dagen. Bovendien stegen de voorraden in het vierde kwartaal van 2024 met 31,8% j-o-j tot $ 5,73 miljard, wat een waarschuwingssignaal kan zijn in het geval van een vertragende groei van de vraag.

Aandelenwaardering Advanced Micro Devices

AMD handelt met een premie ten opzichte van de gemiddelde multiples van sectorgenoten: EV/Sales - 5,96x, EV/EBITDA - 29,01x, P/FFO - 51,92x, P/E - 96,31x. Het bedrijf is echter actief in een veelbelovende markt en heeft een ambitieuze strategie gericht op bedrijfsuitbreiding en het verhogen van de marges. Het biedt dus een beter rendement per eenheid genomen risico.

Het minimale koersdoel van Melius Research is $110,0 per aandeel, terwijl BNP Paribas Exane AMD waardeert op $190,0 per aandeel. Volgens de consensus op Wall Street staat de reële marktwaarde van het aandeel op $140,0, wat een opwaarts potentieel van 35,3% impliceert.

Belangrijkste risico’s AMD aandelen kopen of niet

• De markten waarop AMD zijn producten verkoopt, zijn zeer concurrerend en snel in ontwikkeling. De concurrentie zal intens blijven als gevolg van snelle technologische veranderingen, nieuwe en zich ontwikkelende industriestandaarden en veranderende voorkeuren en eisen van klanten.
• De halfgeleiderindustrie is zeer cyclisch en heeft aanzienlijke neergangen gekend, vaak in combinatie met grote schommelingen in vraag en aanbod, prijserosie en dalingen in de algemene economische omstandigheden. AMD kan aanzienlijke verliezen lijden in toekomstige recessies.
• Het succes van AMD's bedrijf hangt af van haar vermogen om op tijd producten te introduceren met functies en prestatieniveaus die waarde bieden aan klanten en tegelijkertijd belangrijke overgangen in de industrie ondersteunen en daarmee samenvallen.
• AMD vertrouwt op derden voor de productie van haar producten. AMD vertrouwt op TSMC voor de productie van alle wafers voor microprocessor- en GPU-producten op 7 nm of kleinere procesnodes en op GLOBALFOUNDRIES voor de productie van wafers voor microprocessor- en GPU-producten op procesnodes groter dan 7 nm. Als ze niet in staat zijn om de bestellingen van AMD tijdig uit te voeren, kan dit een nadelige invloed hebben op de activiteiten van het bedrijf.

IT-storingen, gegevensverlies, inbreuken op gegevens en cyberaanvallen kunnen de activiteiten verstoren en AMD's intellectuele eigendom of andere gevoelige informatie in gevaar brengen, duur zijn om te verhelpen of aanzienlijke schade toebrengen aan de activiteiten.